国外传统地方政府债券只局囿于地方政府财政收入职能。 针对政府内部人控制难题，我赋予地方政府债券以“用脚投票”工具的机制职能，以“用脚投票”的机制确保“用手投票”制度的有效性。因为地方政府债券市场不但信息成本最省，行权成本最小，而且关键是将各级地方政府纳入竞争市场，以债券价格作为评价和激励标志；中央政府则超然一切是最大的“做市商”（Market Maker）。 而蒂伯特以来所有的财政分权理论则一直无法解决“用脚投票”的信息成本问题和流动成本问题…… 论文共分7个部分： 第一章论述了政府的作用，提出能动政府能否与市场机制相结合，以使政府接受价格信号？ 第二章论述了政府的无效率，蒂伯特社区竞争虚拟市场模型，财政分权主义优势和劣势，以及中国的放权让利分权实践； 第三章全面论述了委托代理难题中的内部人控制问题，尝试推导出地方政府债券“用脚投票”机制模型； 第四章阐述了财政收入形式和公债理论，包括公债的负担理论、公债的挤出效应、公债的债务风险指标，提出当前发行地方政府债券，不但能解决费税越位问题（“清费入债”），而且是中国经济振兴、走出低谷的最优选择； 第五章介绍了我国地方政府规避管制的举债现实，指出允许地方政府发行地方政府债券是分税制改革和规范的必然要求。 第六章描述了西部大开发中的地方政府债券，将会在西部大开发的改革实践中发挥“四两拔千斤”的积极作用。 第七章附文介绍了日本的地方政府公债制度，（由于篇幅有限，美国市政债券制度国际对比资料从略）。 论文核心可用图表示—— 「＿。。。。。。；＿。，外部治理 I 股东大会 内部人控制 川叫们一 ＿＿！＿＿＿＾用手投票，＿＿．．～＿．．一 产品市场竞争 股东十董事会二上上上十经理人（科层制）一”7－．－厂“． I 契约性安排”－资本市场控制权竟争 L监事会－逆向选择、道德风险＿＿．＿t、＿＿ ———一’”—‘””—“””””经理人市场竞争 内部治理 用脚投票。纳税人卜用手投票 政府官僚 产品市场一以税收为对价的 投资人（科层制）公共产品服务竟争 －一L 契约性安排 地方政府债券市场竟争 准接管竟争