近年来，上市公司财务重述现象愈演愈烈，降低了资本市场信息透明度，带来了严重的经济后果。研究表明，当财务重述消息是坏消息或者对公司利润进行调减时，会给市场带来明显的负面影响，且具有不可预知性，即财务重述存在溢出效应。对于市场中的同行公司来说，它们生产相似的产品、提供类似的服务、面临相同的竞争环境，公司对外披露的财务信息会受到同行公司的密切关注，极易影响同行公司对市场的判断，进而调整相应的投资决策。因此，在研究公司财务重述溢出效应时，同行公司投资视角极具价值。其次，当市场中的投资者情绪高涨时，公司对战略性信息的操纵更可能对整个产业的投资产生影响，因此在研究财务重述对同行公司投资的溢出效应时，投资者情绪是需要考虑的重要因素。　　本文在收集了2012年-2014年所有A股上市公司的财务重述报告基础上，选择针对虚增利润进行调减的财务重述公司的同行公司为研究样本，运用倾向值匹配法匹配出与研究样本具有相似成长机会的配对样本，以排除其他因素对投资的影响，最终得到财务重述公司虚增利润与同行公司投资之间的因果关系。研究结果显示：财务重述公司的同行公司在虚增利润期间的投资规模相比虚增利润前明显增加，即财务重述对同行公司的投资产生了溢出效应；投资者情绪与财务重述的溢出效应正相关；进一步发现，同行公司在虚增利润期间进行的投资是非效率投资。　　本文的创新之处：(1)以往研究公司财务重述的外部影响大多集中在财务重述发生后的市场反应，本文研究公司财务重述前对同行公司投资的影响，有一定的创新性。(2)国内外大量文献研究了公司投资的影响因素，但对于其他公司的财务重述对本公司投资的影响研究较少，本文把市场上财务信息质量与公司投资联系在一起，具有一定的创新性。(3)本文在从投资角度研究财务重述的溢出效应基础上，考察了投资者情绪对财务重述溢出效应的影响，验证了投资者情绪对财务重述溢出效应的促进作用，丰富了投资者情绪对公司投资行为影响方面的研究。