本文在以往文献的基础上,使用公募基金2006-2018年季度层面投资组合明细数据构建了基金经理的产业政策偏好指标,以此考察产业政策对基金经理投资决策的影响。本文首先验证了产业政策偏好的存在性,并对其偏好进行异质性检验,然后本文检验了基金经理的产业政策偏好对基金业绩产生的影响,并探究背后的机制。结果发现在产业政策发布之际,基金经理将会积极调整其投资组合策略,提高产业政策中支持、鼓励或重点发展的行业的公司股票的持股比例,从而表现出强烈且稳健的产业政策偏好,但是基金经理的产业政策偏好在不同类型的基金之间存在显著的差异。基金经理对新进入的产业政策偏好在短期内对超额业绩产生了积极影响,这与信息优势假说一致。这种积极影响显著存在于国有基金管理公司旗下的基金和北京市、上海市的基金,这在一定程度上进一步支持了信息优势假说。即使基金与公司的距离相距较远,但基金经理的产业政策偏好,仍旧对基金业绩产生积极影响,并没有因地理距离丧失信息优势。但产业政策对基金经理投资决策的影响是短期的,这可能使得产业政策的效果因此而打折扣,基金经理的信息优势可能使得产业政策在实施的过程中发生一定程度的扭曲,因此政府在制定经济政策时应充分考虑其经济后果,权衡各个团体的利益。