随着我国“走出去”战略,“一带一路”倡议等宏观政策的提出,我国企业进行海外并购的积极性愈来愈高涨,特别是民营企业,在2016年民营企业已取代国有企业成为中国企业海外并购的主要参与者。而民企在进行海外并购时,易受到诸多因素的影响从而导致并购中断,其中由于资金不足导致并购失败的比率高达42%,而民企在融资时相对于国企而言会遇到更严格的阻碍,因此融资方式的选择对于民企并购融资来说具有重要意义。目前随着中国资本市场开放程度的提高以及政策的驱动,联合私募投资机构实现海外并购,控股股东发行可交换债券等创新融资方式已经出现。这些融资方式在一定程度上突破了民营企业的融资限制,值得本文进一步的研究和探讨。本文将我国民企海外并购融资方式作为研究方向,以艾派克并购Lexmark(利盟国际)为例,结合民企融资现状及问题,研究创新并购融资组合方式在此次案例中的应用,为未来民企进行海外并购提出建议。基于国内外学者对并购融资的研究,以融资优序等理论为指导,本文在我国目前民企海外并购融资现状的基础上,选取艾派克并购Lexmark为本文案例研究对象。本文案例分析部分首先研究了其采用的“私募股权投资+股东借款+银团贷款+可交换债券”融资方式,银团贷款因其操作周期短、融资规模大以及对债务人要求低等特点帮助艾派克在短期内解决了80%的并购资金,是海外并购融资方式的首选;其次赛纳科技以上市公司艾派克的股权为抵押进行可交换债券的融资解决了艾派克现金出资的问题;最后私募基金机构的加入也为此次并购提供了资源的帮助,承担了部分风险。随后用加权平均资本成本的方法从数据上表明了此次融资方式在成本上的优势。研究结果表明,该种融资方式在融资渠道上拓宽了民企的融资方式,在成本上明显优于传统融资方式,在风险上,虽然有极大的财务风险,但是私募基金机构的加入也缓解了短期的财务风险。这种融资方式不管在融资规模,成本和风险上都值得民企在海外并购时借鉴。