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进入21世纪以来,互联网技术进入蓬勃发展阶段,互联网与金融的联系也随之紧密。互联网金融典型模式之一的P2P(Peer-to-Peer,Person-to-Person),作为一种新型的民间借贷中介机构,近年来在全球快速发展,在中国也呈现出一种“井喷”之势,在个体经营消费贷款、小微企业融资和个人投资理财等领域开始发挥重要作用。截至2015年12月31号,运营的P2P网贷平台数量在中国已经突破4000家大关,达到4029家,累计成交量也首次超18000亿元人民币,在百花齐放的同时,P2P网贷平台也隐含了众多风险,凸显出了很多问题,2015年中国累计的问题平台数量已经高达1598家、占比呈上升趋势,出现提现困难、中途跑路、涉嫌非法集资的平台也屡见不鲜;目前中国P2P网贷平台存在信息披露不规范、监管不到位的问题,这会影响到网贷平台的有效性,而且国内也没有以“中国P2P网贷平台有效性”为主题的系统研究论文。 本文首先介绍了国外P2P网贷平台的运营模式,然后在此基础上介绍了中国P2P网贷对国外P2P网贷的继承和发展,在此基础上阐述了中国P2P网贷行业的发展现状、优势和面临的几大风险,由此引出了对中国P2P网贷行业有效性的检验。 本文提出了P2P网贷平台有效性的概念,以中国信息披露最完整的代表性P2P网贷平台-808信贷上的56139条有效交易记录(从该平台的全部95422条真实交易记录中筛选出)信息为样本,对中国P2P网贷平台有效性进行了实证研究。统计检验结果表明中国P2P网贷平台不是弱式有效的;计量研究结果表明中国P2P网贷平台不是半强式有效,甚至不是弱式有效(因而也不是强式有效);研究还发现中国P2P网贷中投资人不是完全理性的,相对于风险规避,他们更看重收益率;中国P2P网贷中“好”的借款人更容易借到款,“差”的借款人更不容易借到款。