人民币的重要性随着我国国际地位的提升而不断加强,世界各国都更加关注人民币的汇率问题。维持我国汇率的稳定,对于维持世界经济的稳定发展有着重要的作用。我国汇率制度自新中国成立以来几经变化,经历了由计划到市场,从封闭到开放,从僵化到灵活的过程。2005年7月21日,著名的721汇改指明:“我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节的有管理的浮动汇率制度。”但随着2008年的金融危机爆发,人民币再次回归盯紧美元走势的波动。2010年后,317汇改、811汇改、猴年春节汇改、526汇改等相继出台,对人民币汇率的走势和波动产生重要影响。本文按照2013年后发生的四次汇改,将样本分成五段,从无条件方差及条件方差的角度分别给出定性及定量分析。通过描述性统计量、相关系数检验等方法,从无条件方差角度分析,结果表明几次汇改的统一方向是逐渐放松监管,811汇改达到汇率自由度最高水平,2016年后政策又有所收紧,转头盯紧一篮子货币的稳定;通过ARCH检验建立GARCH模型的方法研究条件方差,结果表明人民币汇率市场多数时间段存在异方差效应,需要具备较好的防范风险和冲击的意识和能力。