证券市场作为一个资源配置的重要市场,直接影响着资源配置的效率。上市公司作为证券市场的重要组成部分,它的稳健经营、健康快速发展直接推动这证券市场的健康发展。上市公司作为证券市场的基本单位,其价值直接影响着投资者的投资意愿,而投资又作为拉动经济的三大重要组成部分,进而影响这一个国家经济的发展。合理的定价也能协调发行人、投资者、券商等市场参与主体的关系。因此,上市公司的股票发行定价对证券市场具有非常重要的意义。本文通过对影响公司价值的因素、企业定价模型的分析论述,得出适用于中国的企业定价模型。再结合中国证券市场的自身特点、具体实际情况,指出了目前行政色彩定价方式弊端、不足与目前采取的必要性。又对抑价率进行了一定的介绍,分析了造成影响上市首日抑价率的影响因素。最后通过对抑价率与偏离度分别进行的实证分析,分析了造成这两种现象的原因。并指出这两种现象的产生是有必然联系的,是不矛盾的。指明政府的价格管制与供给管制的共同作用是造成股票的发行价高于企业的内在价值,并且高抑价现象也同时存在的原因。都是带有行政色彩的定价方式的弊端所在。通过文章的介绍也为今后的进一步的改革指明了方向。