医药行业一直以来都是我国高度重视、重点扶持的行业之一。近年来,我国医药企业在国家的大力支持下普遍增加研发投入、致力于新药品的研发与制造,行业创新能力不断提升,我国已经从仿制药时代进入到药品自主创新时代。一般来讲,新药品的上市会为医药企业带来超额收益,进而对医药企业的价值产生影响。在这一情况下,如何对医药企业的价值进行合理评估,成为亟待解决的重要问题。本文选取贝达药业这一典型案例,以医药产品的未来收益预测为切入点,基于产品生命周期视角探索医药企业价值评估。本文选择贝达药业作为研究案例,是由于贝达药业是创业板上市的企业,具备医药行业高投入、高风险、高回报的典型特征。此外,贝达药业在2020年11月之前只有凯美纳一个上市药品,收入结构较为单一。但2020年末,新药品贝美纳的上市销售对其收入结构产生了冲击,2021年预计上市的仿制药贝伐珠单抗也为评估企业价值带来更多的不确定性,需要对其收入预测进行深入探讨,为同类医药企业价值评估提供参考。本文首先关注的是医药行业产品收入的周期性特征,在总结归纳以往文献的基础上,阐述从周期性角度分析、预测医药产品现金流的可行性,为后续应用产品生命周期理论评估企业价值打下基础。随后本文对案例贝达药业和其所属行业——生物制药行业进行介绍,从财务分析的角度剖析贝达药业的各项特征,说明贝达药业的特殊之处,并对贝达药业的企业前景进行分析判断。根据贝达药业的企业特点和前景分析,本文阐述了基于产品生命周期理论评估贝达药业企业价值的适用性和可行性。在对贝达药业的具体评估过程中,以评估基准日为界限,本文分别预测已经上市和即将上市的产品的未来销售收入,在阐释了医药产品相关专利与于产品生命周期的相关性之后,本文结合大为innojoy专利数据库的数据,分析相关产品涉及的专利变化数和累计数,模拟生长曲线分析产品所处生命周期,预测产品未来收益的变化趋势,从而评估出医药企业的价值。本文研究发现医药企业的价值评估可以从产品的角度出发,依据单个产品的生命周期预测未来销售收入,从而达到评估医药企业价值的目的;同时,判断产品生命周期的阶段可以使用生长曲线模拟医药产品相关专利累积量的变化趋势,再通过函数的形式预测未来医药产品相关专利的变化趋势来实现。本文阐述医药行业的独特特征,重视医药产品的生命周期,运用产品的生命周期理论对医药企业价值进行评估,丰富、创新了以往的关于医药企业价值评估的相关理论。有助于投资者对医药企业进行理性投资;也有利于医药企业对医药产品和专利投入的合理管理,提升医药企业的发明管理能力,保证医药企业的长期性发展。