医药流通是关系到人民群众用药安全的特殊行业。为此,国家出台一系列政策以推动该行业的发展升级;在行业的快速增长之后,行业的盈利模式和商业服务方式受到了挑战,行业发展集中度提高,行业整体存在盈利水平普遍不高以及同行之间竞争加剧等问题,使得企业面临的财务风险越来越复杂,需要加以关注和重视。本文以HW生物工程股份有限公司作为研究对象,运用案例分析法、因子分析法等研究方法,基于财务风险的相关理论,首先,通过对公司的相关财务指标分析进行财务风险识别,发现该公司在偿债、盈利、营运、成长以及现金流方面存在风险,其次,以包括HW生物在内的我国30家医药流通行业上市公司为研究样本,选取2020年度的财务指标数据,对HW生物的财务风险水平进行评价,评价结果显示,HW生物的综合评分低,与同行业其他企业相比有明显差距,偿债、营运以及现金流因子几乎处于行业末位,有较大的财务风险。在此基础上对HW生物公司的财务风险成因进行分析,发现其原因主要有:扩张型财务战略的实施、赊销较为激进、成本费用增长过快、大额商誉减值吞噬净利润以及控股股东股权质押比高等。针对HW生物财务风险的成因,提出了对HW生物财务风险的控制措施,具体包括拓宽筹资渠道、优化筹资结构、加强应收账款管理、加强投资项目效益分析、加强预算管理以及加强股权质押监管等。本文通过对HW生物财务风险的研究,以期为HW生物财务风险控制提供合理化建议,同时也希望能给行业内其他公司提供参考。