本文解读了我国电力行业“厂网分离”和“电网运营”两次电力改革政策,剖析了两次电力改革政策的经济学原理。运用2000年至2020年中国上市发电电力公司面板数据,利用成本加成法测算了电力企业的市场势力;根据福利损失函数测算了电力市场势力引发的社会福利损失。构建了两次DID模型,通过单向固定效应和双向固定效应进行检验,评价了两次电力改革政策对发电企业市场势力的影响。研究表明:（1）基于单向固定效应模型与双向固定效应模型的检验结果都显示,尽管“厂网分离”电力改革政策在实施年份（2003年）显著抑制了发电公司的市场势力,但是在实施年份以后,市场势力呈现上升趋势,“厂网分离”电力改革政策后发电企业又获得了新的市场势力。由发电企业市场势力引发的福利损失在2001-2004年之间逐年下降,在2004后逐渐增长。“厂网分离”电力改革政策没有取得预期效果。（2）无论是单向固定效应检验还是双向固定效应检验的结果都显示,“电网运营”电力改革政策的实施对发电企业的市场势力产生了显著的抑制作用。发电企业的市场势力引发的福利损失在2011-2020年之间呈“倒v”形,福利损失在“电网运营”电力改革的实施年份（2015年）后逐年降低。“电网运营”电力改革政策有效地遏制了电力企业的市场势力。“电网运营”电力改革政策取得了预期的效果。我国分别于2002、2015年进行了两次电力改革。第一次电力改革为“厂网分离”电力改革,将国家本来存在的电力公司拆分为5个国有发电集团和2个国有电网公司。相关政策领域的目标是通过提高电力生产的竞争力,减少电力部门对市场的影响,即降低电力行业的市场势力。第二次电力改革为“电网运营”电力改革,通过“管住中间,放开两头”,结束电力垄断,减少行业的市场力量,并通过创造电力生产和销售市场和引入竞争来减少社会福利的损失。从理论角度看,电力行业由于生产和消费的技术特性,属于自然垄断行业,而自然垄断行业的市场化改革,在世界范围都是一个难题,因此,深入分析这两次改革的实际效果,将会对自然垄断行业的管制提供有益的借鉴。从现实角度看,电力行业的发展事关国计民生,总结改革得失,认识不足,也将为中国电力行业进一步深化改革提供经验。本文的分析还表明,促进发电企业进一步扩大规模,发挥规模效应;建立多元化发电市场,进一步打破垄断;适当提高发电企业的市场集中度;强化监管等可以促进电力行业更加健康地发展。