以往的研究表明,在股票市场中,仅仅依靠历史资料无法对股价走势作出预测,或预测不准确.但是一些实证分析可以用来研究股票市场的历史规律和特征,并使得改进市场和一定程度的预防风险成为可能.该论文着重讨论中国股票市场的基本统计特性和风险特征.该论文的主要工作是对中国股票市场的各种股指(如上证指数、深圳成分指数等)进行基本的统计性质和风险特征的实证分析.其中,主要运用了基本统计量(如平均收益率、收益率标准差等)分析、条件异方差Garch模型以及VaR四阶矩估计等方法.结果表明:不同的交收制度对股票市场的收益和风险确实有着不同的影响.股票收益序列是非线性的、非正态的,序列自相关具有"长尾"性.而且,和国外成熟股市相比,中国市场收益大幅度偏离均值的股票校多.风险的"时变"和"簇集"的特征十分明显.