【摘 要】
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在经济全球化的大趋势背景下,资本的开放交流不可避免。随着我国经济对外开放度越来越高,国内资本及资本市场的对外和双向开放在积极有序推进。作为国内资本市场双向开放的一次大的政策升级,沪深港通、沪伦通正在为国试策,加快推进资本双向流通,标志着我国内地市场与我国香港、英国三地证券市场实现了互联互通。特别是沪港通、深港通因交易规模较大,大力促进了我国内地市场与香港市场的资金与风险的双向开放交流。深港通已开通
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在经济全球化的大趋势背景下,资本的开放交流不可避免。随着我国经济对外开放度越来越高,国内资本及资本市场的对外和双向开放在积极有序推进。作为国内资本市场双向开放的一次大的政策升级,沪深港通、沪伦通正在为国试策,加快推进资本双向流通,标志着我国内地市场与我国香港、英国三地证券市场实现了互联互通。特别是沪港通、深港通因交易规模较大,大力促进了我国内地市场与香港市场的资金与风险的双向开放交流。深港通已开通近四年,资本双向流动产生的影响已显现,为此,本文研究的是深港通开通对于深圳股市的具体影响。在学习借鉴国内外学者的研究基础上,本文首先运用统计分析论证深港通的互联互动政策对深圳和香港两地股票市场的联动性影响,再立足于学术界一直关注的证券市场定价效率问题,运用双重差分法分析深港通的开通对深圳股市股票定价效率带来的影响。同时,鉴于在深港通开通之前,我国国内已施行了沪港通政策,市场对于互联互通的作用已有一定的认知基础,而且在深港通政策的正式实施前,市场已早有不同的消息,国内投资者对深市的投资变化大概率存在提前反应,因此,本文在进行双重差分检验前,先运用了事件分析法来论证和确定深港通政策对深圳股市影响的具体时间节点。最后得出深港通的开通增强了深港两市联动性,显著提高了深市股票定价效率,对深市有促进作用的结论,并结合发展趋势给了一些建议。
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