发行人良好的治理结构向外部投资者传递着公司重要的利好信息,从而使得公司治理在IPO(Initial Public Offerings,首次公开发行)发行定价中扮演着重要角色。本文以此思路为出发点就公司治理对IPO 发行定价的影响进行了理论和实证的研究分析。IPO 价格的确定包含着多种因素的影响,国内外学者对此已作过很多分析。公司治理是否也在这些影响因素中,至今很少有学者专门就此问题作过具体深入的研究。而该问题的研究将有助于清楚公司治理在IPO 定价中的作用以及相应作用机理,有助于IPO 公司经营管理层对公司治理的关注,从而有利于提高上市公司的公司治理水平,最终促进资本市场的健康发展。这对于处于发展中的中国资本市场而言,具有积极深远的意义。本文从IPO 发行定价中利益相关者的利益均衡角度出发分析了IPO 定价,其中利益相关者设定为在IPO 发行定价中有着利益关系的IPO 公司原始股东、外部投资者以及IPO 公司管理层。文章根据各利益相关者自身利益最大化的诉求构建了相应的IPO 发行定价模型,从而在此基础上得出了各方利益均衡时的IPO 发行价格。通过对该模型的进一步分析,可以发现监管、控制权分配、激励以及管理人员的声誉资本等公司治理变量在IPO 价格的确定中扮演着重要角色,这为分析公司治理对IPO 定价的影响奠定了理论基础。论文最后以近几年在中国资本市场进行IPO 的上市公司为样本,采取多元线性回归分析方法对上述理论进行了实证分析,一些结果较好地验证了本文的理论。