家族企业是一种广泛存在于世界各国的重要组织形式,在经济中占据着大量份额,为增加税收、提供就业和稳定经济运行等方面做出了重要贡献。改革开放以来,我国经济体制由传统计划经济逐步向社会主义市场经济转轨,非公有制经济得到了长足的发展。作为民营企业的主流治理形式,家族企业占据着举足轻重的地位。家文化和现代企业制度的结合使家族企业既有传统的经济目标追求,又有独特的非经济价值目标,并在公司治理和行为决策方面展现出了独特的影响。在创新驱动发展战略的政策鼓励和制度建设尚不完善、体制和传统文化冲击的双重矛盾下,研发创新和外部寻租作为不同的冒险行为路径,研究家族企业在其中如何进行决策兼具理论和实践意义。将代理理论、行为代理模型和社会情感财富视角进行有机结合,以风险偏好和情感禀赋等为立足点,讨论家族企业对研发和寻租两种不同的冒险性决策行为的选择。在经济全球化发展、国内市场深化改革的背景下,我国家族企业既面临着前所未有的发展机遇,也面临着转型升级的严峻挑战。如何保证企业健康发展、实现“家业长青”,是家族企业经营决策过程中考虑的重中之重。作为企业的掌舵者和核心人物,实际控制人掌管着企业的日常经营和管理,在战略选择和发展方向上具有决定性作用。在研究和分析企业经营决策时,实际控制人是不容忽视的存在。受高阶理论的影响,现有研究多从人口统计学特征和控制特征的视角出发,研究实际控制人对企业行为和表现的影响。这些研究结论一定程度上反映了实际控制人的不同差异在企业经营中是如何展现出来的,但对企业家成长过程中塑造的特征没有进行关注。和先天特征一样,后天经历和环境的影响同样会使个体产生鲜明的特征,并对其行为决策产生影响。本文以印记理论为基础,探讨早期经历对个体决策偏好的影响。以大饥荒经历和体制内经历为研究事件,基于对企业冒险行为的关注,探讨实际控制人早期经历对企业决策的影响。为深入理解家族企业及其行为决策,首先对家族企业的界定、围绕家族企业的研究主题以及企业实际控制人的内涵、实际控制人特征与企业表现、企业创新行为和寻租行为等相关的国内外文献进行了回顾和梳理,并对研究内容涉及的理论进行了归纳和阐述。在此基础上,综合代理理论、行为代理模型以及社会情感财富视角,从理论角度分析并提出家族企业在进取和越轨冒险行为中的抉择。以印记理论为研究实际控制人对企业影响的切入点,对实际控制人早期大饥荒经历和体制内经历在冒险决策中的调节作用展开论述,提出研究假设。以2010-2018年中国A股民营上市企业为样本,通过相关性分析、多元回归分析等方法对研究假设进行检验。研究发现,首先,家族控制和家族涉入程度与企业研发投入显著负相关,和企业寻租投入显著正相关。相比于非家族企业,家族企业创新动力不足,且家族涉入程度越深,研发投资越少,寻租投入越多。其次,实际控制人早期大饥荒经历和体制内经历会形成印记效应,在企业冒险决策中发挥调节作用。相比于非家族企业,家族企业更少进行研发投资、更多进行寻租投入的现象,在家族企业实际控制人有大饥荒经历或体制内经历的情况下会得到加强。通过进一步检验显示,上述结论较为稳健。从理论的角度出发,结合企业冒险行为的积极面和阴暗面,以社会情感财富诉求为家族企业决策参照点,探讨了家族控制对不同冒险行为的影响。以中国特殊历史时期和时代发展为背景,以印记理论为新的思路和切入点,研究实际控制人早期经历的调节作用,丰富了家族企业冒险行为的情境机制研究。进一步凸显了企业家个体在企业行为决策中的重要角色和关键作用。从实践的角度出发,分析家族企业的决策特点,启发政府制定政策时应充分考虑不同治理机制的企业。在当前的制度环境下,为了引导家族企业健康发展,要继续加强对知识产权保护,营造公平有序的市场环境和营商环境。家族企业在改善治理效率和效果时,完善内部结构和内控机制、充分利用外部人力和物质资源有利于长远发展。注重继承人早期关键阶段的教育和培养有利于家族财富的传承和再造。