2006年证券监督管理委员会颁布了《上市公司证券发行管理办法》,其中将定向增发作为继股权分置改革之后股权再融资的新方式。2020年我国再融资新规的发布,使定向增发再次活跃在上市公司的视野之中,截至2020年12月31日,我国A股上市公司通过定向增发募集资金总额约为1063万亿元。随着融资方式的多元化、普遍化发展,企业试图通过融资行为以保证企业持续健康发展的想法已屡见不鲜,其中定向增发因其成本低、门槛低的先天优势已获得大多数上市公司的青睐。目前,我国农业类企业在战略转型政策推动下,已将定向增发作为筹集企业发展资金的不二之选。但由于我国市场经济起步较晚,定向增发相关法律法规尚不健全,融资过程难以把控,定向增发过程中依然存在如利益输送、过度融资等亟待解决的问题;农业类企业也因其自身资产负债水平低、股权结构不合理等显著特点,使定向增发的实施效果不尽如人意。农业类企业究竟能否以及如何通过定向增发改善企业发展现状成为需要研究的问题。W公司作为我国农业行业中的龙头企业,其进行定向增发的时间较早且发行次数较多,具有一定的研究价值。基于此背景,从理论层面分析W公司定向增发对财务绩效的影响具有重要意义。在研究过程中,本研究首先从定向增发、定向增发对财务绩效的影响两方面内容,对国内外学者的研究成果进行了系统分析和梳理。之后以W公司作为研究对象,在了解W公司定向增发背景、概况、动因的基础上,运用事件研究法、财务指标分析法以及因子分析法对W公司三次定向增发的财务绩效进行评价和测度。同时为进一步分析W公司定向增发对财务绩效的影响,本研究采用逐步回归分析法分析W公司定向增发如何影响企业财务绩效,并总结W公司在定向增发过程中存在的问题。研究发现,W公司三次定向增发对企业财务绩效的影响有显著不同。W公司2011年、2017年基于战略导向的定向增发并未提升企业财务绩效,但2014年基于财务导向的定向增发提升了企业的财务绩效,同时受股权结构、公司治理水平等方面的影响,其提升效果较小。因此本研究针对上述情况从企业、监管机构、投资者角度分别提出了积极引进战略机构投资者、完善定向增发标的资产的评估机制、关注注入资金及资产使用情况。上述建议对于帮助W公司以后通过定向增发实现战略目标具有积极意义,也为相关企业的定向增发提供借鉴和参考。