随着生活水平的改善,人们对文化创意产品的需求逐渐增加,同时在国家政策的大力扶持下,文化创意产业逐渐兴起。研发作为该产业发展的核心,是整个产业发展的最关键的环节,是产业链条的基础。随着文化创意产业的兴起,文化创意类上市企业逐渐引起媒体的关注。媒体因其特有的信息传播、企业声誉塑造、公司治理功能,会给经理人带来市场压力造成其短视(市场压力假说),进行短期盈余管理,从而引起企业财务绩效变化。而分析师作为企业外部环境中的重要要素,为投资者在企业受到媒体关注做投资决策时提供了有效信息,对企业治理发挥着不可替代的作用。本文聚焦于文化创意产业上市公司,研究媒体关注、分析师关注、研发投入以及财务绩效四者之间的关系。首先,本文界定了基本概念,即用媒体报道数衡量媒体关注,研发强度衡量企业研发投入,分析师关注数衡量分析师关注以及总资产报酬率衡量企业财务绩效。然后,通过对国内外相关文献进行梳理与分析,基于技术创新理论、利益相关者理论、信息不对称理论以及企业声誉理论提出4组假设。同时选择2013-2017年我国文化创意产业160家上市企业,为期5年的面板数据,得到800个样本。通过固定效应模型分析了媒体关注与企业财务绩效的关系。通过借鉴温忠麟对中介效应和调节效应的检验方法,验证了企业研发投入在媒体关注与财务绩效的关系中起到了中介作用以及分析师关注的调节作用。实证结果发现:(1)媒体关注与财务绩效有相关关系。具体而言,一定时间内,媒体对上市公司关注度越高,企业财务绩效越差。(2)研发投入在媒体关注与企业财务绩效的关系中起着部分中介作用。即在一定时间内,媒体关注会抑制研发投入水平进而降低财务绩效。(3)分析师关注在媒体关注与研发投入之间起着调节作用。分析师关注会降低企业与投资者间的信息不对称的问题,从而减弱媒体关注与研发投入的负相关关系。最后,在总结实证结果的基础上,为上市公司面对媒体报道行为提出可行的管理意见,并对文章仍存在的不足以及未来的研究方向提出展望。