【摘 要】
:
随着经济的发展,国际资本市场规模处于持续扩张趋势,资本运动趋向全球化。自十九大会议提出“一带一路”、国际产能合作等倡议以来,国内公司出于引进先进技术、拓展境外市场等目标,积极调整经营战略向国际多元化。我国A股市场成立时间较短,相应的监管机制与信息环境尚不完善,个股暴跌现象频繁出现,股价崩盘风险仍是理论界与实务界关注的焦点。个股崩盘不仅严重危害上市公司的经营运作,其带来的恐慌心理蔓延也会影响资本市场
论文部分内容阅读
随着经济的发展,国际资本市场规模处于持续扩张趋势,资本运动趋向全球化。自十九大会议提出“一带一路”、国际产能合作等倡议以来,国内公司出于引进先进技术、拓展境外市场等目标,积极调整经营战略向国际多元化。我国A股市场成立时间较短,相应的监管机制与信息环境尚不完善,个股暴跌现象频繁出现,股价崩盘风险仍是理论界与实务界关注的焦点。个股崩盘不仅严重危害上市公司的经营运作,其带来的恐慌心理蔓延也会影响资本市场的健康运作。上市公司如何在开展国际多元化经营战略的同时保障公司经营状况稳步发展、避免股价崩盘事件的发生成为上市公司在当下经济环境下的关注重点。随着越来越多的女性参与到公司治理的工作中,女性力量也成为资本市场中不容忽视的影响因素。近年来,德国、荷兰等西方国家相继通过了提高女性高管占比的法案,我国多家投资机构和上市公司也倡议将女性高管比例作为公司治理的评价指标。女性高管在公司治理中更易形成包容的沟通环境进而形成更科学完善的公司决策,且其风险规避倾向也能在动荡的经济环境下帮助公司降低经营风险。本文从公司经营战略的研究角度出发,同时考虑女性CEO的治理作用,通过理论分析与实证检验探究在当下外向型经济背景下国际多元化经营战略与公司个股股票表现的相关关系,以解决国内上市公司股价剧烈波动问题为目标,为公司调整经营战略、选择管理人才提供建议。因此,本文以2011-2020年我国A股市场上市公司为样本,实证研究国际多元化经营战略对股价崩盘风险的影响作用。考虑到近年来女性力量在公司决策与公司治理方面的影响,在模型中增加调节变量以讨论女性CEO在二者相关关系中的作用。研究结果表明:(1)国际多元化经营战略能显著降低上市公司的股价崩盘风险。拓展境外市场不仅有效帮助上市公司在提高国际知名度、扩张品牌效应的同时实现规模效应和范围经济,且来自多个经营或投资市场的双重监管也能稳定上市公司的股票表现。(2)女性CEO能增强国际多元化经营战略在降低股价崩盘风险方面的影响作用。在进一步研究中,本文发现女性CEO治理作用能够降低国际多元化经营上市公司的个股崩盘风险。女性CEO在减少代理成本、降低信息不透明度等方面的贡献,使公司在国际多元化经营的过程中得以披露更多公司特质信息,提高投资者理性程度进而稳定公司股票在资本市场上的表现。本文研究结果从上市公司经营战略选择角度出发,在经营战略及管理人员选择方面,为上市公司降低个股股价崩盘风险提供经验参考。
其他文献
禽流感不仅对养殖业造成严重危害,而且对公共卫生安全也构成重大威胁。在我国科学家的长期努力下,已基本掌握了我国禽流感的流行情况和病毒进化规律。然而,由于高致病性禽流感具有高死亡率和人畜共患的特点,防治形势仍然严峻。近年来,H5N6和H5N8疫情的出现,给我国应对高致病性禽流感带来了新挑战。为此,研究深入探讨了高致病性禽流感流行特点、临床症状和防控措施,为积极探索预防高致病性禽流感提供思路。
近年来,为了保持中国经济持续健康发展,适应我国社会主要矛盾的变化,更好地发挥税收在经济宏观调控中的作用,在“减税降费”的大背景下,国家税务总局围绕“税率下调”“疫情后助力复工复产”“供给侧改革”等主题颁布了一系列的税收优惠政策文件,进一步降低企业、个人等市场主体的税收负担,释放市场活力,维持新冠疫情下市场经济的正常高速运转。在宏观经济政策的不断推进下,减税降费工作卓有成效,2021年新增减税额超过
母畜卵母细胞的排卵后老化(Postovulatory Oocyte Aging,POA)会影响卵母细胞的受精能力以及其受精后胚胎的发育潜能,但其具体机制目前尚不完全清楚。因此,研究卵母细胞的排卵后老化对提高卵母细胞的体外成熟、体外受精等胚胎工程技术的迅速发展具有重要意义。本研究利用超数排卵技术获得对8只健康的湖羊(1.5-2岁)的未老化卵母细胞(Control group,NC组)和排卵后老化12
目的分析重症加强护理病房(ICU)重症肺炎患者进行心理护理的效果。方法选取收治在ICU的重症肺炎患者78例为观察对象,依据随机抽样法分组,进行常规护理者纳入对照组,在常规护理基础上加强心理护理者纳入观察组,对比不同方案干预效果。结果不同组别患者干预前焦虑抑郁评分无明显差异,不同方案干预后,均有明显改善,但观察组患者焦虑抑郁评分相对较低,组间对比有差异性(P<0.05);观察组患者平均退热时间与机械
在现代计算机技术突飞猛进发展的引领下,金融领域所使用的交易算法也呈现出高速发展的趋势,金融工程等相关学科取得了长足进步,金融交易领域在近二十年时间里发生了天翻地覆的变化。借助计算机编程等相关辅助手段,通过海量的历史数据归纳总结相关规律,进而进行量化交易的趋势愈演愈烈,尤其在商品期货CTA交易领域,由于多空双向交易以及T+0的交易制度,同时伴随着国内期货市场出现越来越多夜间交易品种,对于大宗商品期货
UCP3(uncoupling protein 3)是线粒体负离子载体超家族成员之一,其作为调控能量代谢的重要候选基因,对机体的能量代谢和饲料转化率等性状具有显著影响。因此,本试验从UCP3基因入手,以皖南三黄鸡为试验材料,采用基质辅助激光解吸电离飞行时间质谱(MALDI-TOF MS)技术进行SNPs分型检测其与皖南三黄鸡平均日增重(ADG)、平均日采食量(ADFI)、代谢体重(MBW0.75)
中国的民营企业绝大多数以家族的形式存在,而且“子承父业”是民营企业代际传承的主要方式,本文从“关系文化”的视角探究中国民营企业家热衷于让孩子接管企业的内在逻辑。“社会关系”这样一种非正式制度在一个转型经济体中还发挥一定的作用,企业拥有的“关系”可能是企业赖以生存的重要资产,那么如何确保“关系”型资产的有效传承,是民营企业家选择接班人的过程中需要考虑的问题,如果一个地区是普遍重视“关系”的熟人社会,
N公司自成立以来,通过控股、参股等多种模式投资地产项目,在参股项目管理上采取不同的模式;国资委下发关于加强参股管理的政策文件,结合政策要求,建议在参股公司管理上持续贯彻“法律至上、权责对等、遵守程序、公平公正、诚实守信、依法维权”的现代企业法治理念,坚持依法治企原则。结合公司实际情况,建议提升日常经营监控、定期召开经营工作会、专题会、加强外派人员管理、统一信息传输渠道等措施。
自金融危机开始席卷世界以来,风险传染等相关问题受到各国监管部门广泛关注。此前无论是1988年最初制定的巴塞尔协议Ⅰ还是在2004年更新的巴塞尔协议Ⅱ,以及在2008年全球金融危机后提出的巴塞尔协议Ⅲ,其监控的重点都放在对单个金融机构的风险控制上,然而金融危机的频繁发生证实了仅仅监控个体风险并不能防止系统性风险的积聚和迸发。随着我国股票市场的开放程度加大,管制程度不断放宽,经济金融一体化程度不断提高
外部机构投资者已经成为了新的主体活跃在各类投资市场中,对企业产生的影响越来越大。探究其对企业哪些方面以及如何产生影响,变得有意义起来。鉴于此,本文将从机构投资者角度出发研究如下几个问题:(1)机构投资者总体上是否以及如何对企业的创新投资带来影响?如果是,是正向还是负向?(2)机构投资者竞争是否以及如何对企业的创新投资施加影响?如果是,是正向还是负向?(3)高管薪酬激励是否以及如何在机构投资者和企业