近年来,我国经济政策明确要求要将金融更好的服务于实体企业,并将其作为出发点和落脚点,但我国经济市场在其蓬勃发展的过程中,“脱实向虚”现象愈发明显,与此同时,我国实体经营企业也逐渐呈现空心化的态势。从微观层面看,这种现状主要反映为当前我国实业企业正逐渐走向金融化,即实业企业对金融资产的分配比重偏高,企业盈利过分依赖在金融领域的投资收益,而忽视了实业企业的专营业务发展。但我国为了确保实业企业能够持续稳健发展,在企业创新活动上下足功夫,积极鼓励实体企业进行创新,广泛宣传创新对于实体企业的重要性。制造业作为中国当前实体经济发展的重要支柱性行业,其发展状况具有一定的代表性,但随着制造业上市企业金融化现象的日益突出,它是否会对公司创新形成负面影响,为此,本文将以中国制造业上市企业为例,厘清制造业上市企业金融化与创新投入之间的相互作用,防止企业金融化对创新投入造成负效应,同时也能够进一步提高制造业上市企业对创新的重视度,从而促使我国实体企业持续、绿色、稳健发展。本文的研究样本为2010年-2020年我国A股制造业企业的相关数据,具体研究思路如下:首先,介绍有关概念与理论基础,再对研究主体进行理论分析并提出研究假设;其次,对我国制造业上市企业金融化水平、创新现状展开系统性的分析研究;接着,对制造业上市企业金融化如何影响创新投入展开实证分析。在此基础上,引入管理层股权激励变量,以探究其能否对二者之间的关系形成调节作用;再根据行业及产权的不同,进行产权异质性及行业异质性分析,并检验结果的稳健性;最后,总结研究结果并提出具有参考性建议。研究结果如下:（1）制造业上市企业金融化对创新投入总体上会产生明显的抑制作用。其中,制造业上市企业持有短期金融资产对企业创新投入无明显影响,即“蓄水池”效应不明显;而制造业上市企业持有长期金融资产会显著抑制企业的创新投入,即“挤出”效应明显。（2）管理层持股比例作为调节变量,能够有效缓解制造业上市企业金融化对创新投入产生的负作用。（3）相较于国有企业,非国有企业金融化会显著抑制企业的创新投入,其中非国有企业长期金融化水平对创新投入的负向效应比短期金融化水平更强烈。（4）相较于高技术企业,非高技术企业金融化会显著抑制企业的创新投入,其中非高技术企业持有长期金融资产对创新投入产生的负向效应比持有短期金融资产更强烈。