风险资本介入视角下知识产权质押融资研究——以软件和信息产业为例

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随着我国经济迅猛发展的趋势及国家对产业高质量发展的要求,当前应当大力发展知识密集型企业。而知识密集型企业的特征之一便是研发投入巨大,作为初创企业或中小企业可能会缺乏研发资金。对此大部分学者认为增加知识产权质押融资是一条有效途径,能够有效地缓解部分企业资金短缺的问题,但是知识产权质押融资在我国当前没有得到很好的推广,实施起来仍有部分阻碍存在。因此如何增加知识产权质押数量,缓解企业的资金短缺问题成为了我国的研究重点。风险资本出于其认证及监督等作用,能够有效改善部分企业知识产权质押融资难的问题。同时,一方面出于知识产权自身的特点,另一方面出于对知识产权质押融资需求程度的考虑,本文将研究的视角聚焦在软件与信息服务业。本文围绕上述问题,以风险资本缓解信息不对称、风险资本缓解金融摩擦、风险投资提升知识产权价值、风险投资缓解“柠檬市场”现象等机制出发,选取了国内软件与信息服务业企业的相关数据作为样本,构建风险资本与知识产权质押情况之间的模型,并运用面板数据模型进行了回归分析。最终得到的数据结果表明:(1)风险资本投资金额越大,越能促进软件与信息服务业知识产权质押融资的发生,有效增加了企业外部融资。(2)风险投资轮次越多,参与风险投资的投资人越多,越能促进软件与信息服务业知识产权质押融资情况。该结果额外考虑了企业研发投入、企业杠杆率、企业经营情况等一系列因素,最终证实了风险投资介入对知识产权质押的促进作用。最后根据研究结果,从政府干预、企业自身行为、相关平台的完善三个层面提出了合理的政策建议,并对软件与信息服务业接下来的发展作出展望。
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