随着资本市场逐渐的发展与完善,上市公司的兼并收购重组的举动日宜频繁。尤其是在2015年,企业进行并购活动达到最高峰。然而并购的增多,随之也带来了很多与之相关的问题。而这些问题之中,比较值得注意的便是并购中产生的高溢价以及控股股东在并购后存在掏空公司的动机和行为,高溢价形成了企业的高商誉。一方面,高商誉会提高企业的估值以及企业的股价得到暂时的飙升;另外一方面,高溢价并购产生商誉的附加条件是企业未来的业绩承诺完成情况,一旦没有达到在并购时所承诺的业绩,就会带来大量商誉减值的风险,根据如今的准则规定对其采用减值测试的做法,就很可能存在一次计提商誉减值准备的风险。这样不仅影响企业的当期的利润,还给控股股东掏空公司带来了可乘之机。从这几年资本市场状况来看,被并购公司没有完成业绩承诺商誉减值的现象不断增多,2018年证监会发布了《会计监管风险提示第8号-商誉减值》,文件提示了商誉减值可能存在的多种风险。证监会明确指出未来监管重点对象落实在企业大幅计提商誉减值损失上。可见,有关商誉减值已经成为市场一个值得关注问题。本文正是在这样的背景下,选择了2018年上市公司发生商誉减值金额位居榜首的案例——天神娱乐连续并购商誉减值案例。对该案例从并购双方基本情况介绍到并购的动因及过程进行了分析,其中集中研究了天神娱乐高商誉的出现和减值背后成因,之后又研究了减值给天神娱乐造成的偿债压力及股价波动情况。研究得出:估值方法的选取为高溢价提供给了渠道,之后形成了高商誉,而高商誉却可能是控股股东进行掏空公司的手段。最后,面对并购所出现的高商誉减值问题,从天神娱乐的角度以及市场监管者的角度均提出了本文的建议。