2019年,被誉为“将在美国的商业和政治史上留下不可磨灭的印记”的美国商业组织——商业圆桌会议宣布对企业宗旨的概念进行修订,承诺不仅仅向股东,同时也将给客户、员工、供应商和社区带来价值。据雪球网报道,截止至2021年3月,已有215家企业签署了该项宣言书。重视利益相关者,承担社会责任,已经成为现代优质企业的判断依据。责任投资（PRI）火热的背后,正是利用ESG指标对企业进行筛选,认为企业的环境、社会和公司治理表现的好坏将影响企业未来的可持续发展及投资者的收益。事实上,倡导企业重视利益相关者在国家政策层面同样也不断被提及。我国最新修订的公司法,鼓励公司履行社会责任。“创新、协调、绿色、开放、共享”的新发展理念,倡导企业应追求与社会、员工、客户等共享发展成果,实行绿色发展。2020年召开的企业家座谈会,习总书记明确提出了新时代的企业家精神,勉励企业家们重视社会责任的承担。利益相关者思潮撼动着长期以来居于主导地位的“股东价值至上主义”,然而在学术研究方面,现有的文献缺乏对于“何种企业财务导向适合当代社会”这一问题的研究。企业应当选择“股东价值至上主义”作为企业财务导向,还是“利益相关者主义”作为企业财务导向。为此,本文从资源配置的角度,基于企业文化文本,构建“利益相关者关注度”变量,以此作为判断企业是追求“利益相关者主义”导向或是“股东价值至上主义”导向的依据。进而研究利益相关者关注度对于企业整体资源配置效率、企业利益分配产生的影响,以及利益相关者关注度对企业资源配置效率影响的作用路径。不仅如此,本文更进一步地探讨了“利益相关者主义”导向下传统公司治理机制的有效性。最后,本文从不同类型的利益相关者、企业规模、产权性质、分析师跟踪四方面展开进一步讨论并进行稳健性检验,从而对本文提出的问题进行完整地回答。研究结果表明:（1）企业对利益相关者关注度越高,企业的全要素生产率将越高。即秉承利益相关者利益最大化将提升企业的全要素生产率,提高整个社会的资源配置效率。（2）企业对利益相关者的关注度能够使得企业面临的诉讼和非必要摩擦减少,从而提升企业的全要素生产率。（3）追求“利益相关者主义”导向能够提升股东、债权人、政府三者利益之和,同时,追求“利益相关者主义”导向能够提升归属于股东的净利润。（4）第一大控股股东持股比例越高、管理层激励越高,越有可能阻碍“利益相关者价值最大化”目标的实施,从而削弱利益相关者关注度对全要素生产率的影响。而当企业面临的破产风险越高时,相比于追求“股东价值至上主义”,追求“利益相关者主义”能够使得企业资源配置效率提升,进而提升整个社会的福利。由此,本文提出建议:（1）企业应当以“利益相关者主义”作为财务目标导向。站在社会层面来讲,相较于“股东价值至上主义”,“利益相关者主义”能够更好地提升社会的资源配置效率,提升利益相关方的利益分配。企业应加强社会责任的承担,关注利益相关者的利益,促进自身与社会的可持续发展。（2）基于“股东价值至上主义”而提出的传统公司治理机制或许并不适用于“利益相关者主义”。如第一大股东持股比例、管理层激励等,企业若要以“利益相关者主义”为财务目标导向,必须有一套合适的制度安排,来保证目标的顺利实施。而不能生搬硬套,沿用过往的惯例,否则只是会“水土不服”,效果大打折扣。