随着国内资本市场的兴盛和融资能力的增强,许多企业力争上市。但A股市场的门槛较高,等待审批的时间过长,于是,很多企业,特别是刚刚起步的企业,它们将目光瞄准已上市的企业,试图通过借壳上市。而A股市场有些已上市的公司因为行业不景气或者自身经营问题等原因,出现困境,面临退市危机,愿意被兼并(出售壳资源)。三六零科技股份有限公司(以下简称三六零)与江南嘉捷的借壳与让壳行为在这种情况下顺势而成。本文以三六零借壳江南嘉捷为案例,分析了其借壳的动因与过程,论述了其重建公司治理结构、置换优质资产、改变生产和经营业态、改变投资者认知等五大企业内部改造行为,并对其借壳前后的财务效应和股东财富状况进行了详细的分析。首先依据财务分析常用的会计指标,时间囊括2015—2019年,通过主成分分析方法构建评价指标体系,对江南嘉捷被借壳前后财务业绩进行分析及评价;其次从短期市场表现和长期企业价值两个维度分析股东财富情况,其中短期市场表现通过事件研究法进行分析,然后整体评价三六零借壳江南嘉捷的财务效果。本文研究认为,三六零在政策导向下,结合自身优势,成功登陆国内资本市场,取得了较为显著的财务效应,但后期需要进行有效的财务整合并加强风险的防控,对其自身、对让壳方、对国内资本市场无疑都是有益的,其借壳的成功,对资本市场的收购与兼并、借壳与让壳具有典型意义。