董事高管责任保险（下文简称“董责险”）是一种欧美发达市场中普遍购买的,用于降低董事高管诉讼风险与成本的险种。国外学者研究发现,董责险可以引入保险公司作为有效的外部监督,改善上市公司的内部治理状况,同时也会因为承担董事和高管面临的诉讼赔偿成本而滋生上市公司管理层的机会主义行为。我国自2002年引入董责险后,至今普及率仍远不及发达国家市场,国内相关研究有待丰富。本文基于我国制度背景,探究董责险对盈余管理的影响路径,同时区分企业产权性质,结合长、短期视角分别考量董责险的治理作用。本文以更多元、更立体的视角探究了董责险可能的经济后果,是对国内董责险相关研究成果的拓展和丰富。本文选取2003～2019年我国A股上市公司的数据,基于外部监督假说和机会主义假说,结合委托代理理论和信号传递理论,构建多元回归模型对董责险、代理成本与盈余管理三者关系进行探究。研究发现,由于董责险具有外部监督的治理作用,上市公司购买董责险后盈余管理水平得到显著抑制;上市公司发布董责险购买公报当年,保险公司厘定保费的过程中减少了管理者和股东之间的信息不对称和利益冲突,使得上市公司代理成本下降,抑制盈余管理水平上升,代理成本发挥明显的中介作用。进一步研究发现,由于所有者缺位,保险公司和管理层存在合谋风险,导致董责险引入后引起国有企业代理成本升高;长期视角下,保险公司提供了持续监督,董责险依然可以抑制上市公司盈余管理水平。对此,本文建议政府监管部门应加强信息透明、完善诉讼机制;保险公司应结合企业产权性质进一步细化与完善董责险条款;上市公司要积极购买董责险,加强内部治理,旨在为政府监管部门、保险公司以及上市公司提供参考。