2010年3月,我国正式实施融资融券制度,标志着我国资本市场开启了融资和融券交易的“双边市”时代。截至2019年12月31日,融资融券标的经过了六次大规模扩容,其数量由90只增长至1600只,占据了A股市场的半壁江山,融资融券制度已经成为我国资本市场不可或缺的部分。融资融券具备杠杆和卖空两大特性,对公司绩效和投资行为等方面都产生了一定的影响。因此,探究融资融券制度对公司投资效率的影响,对完善资本市场政策机制、提高公司投资效率具有重要的现实意义。首先,本文介绍了融资融券交易的定义、特点,梳理了融资融券制度的发展历程和现状。其次,本文阐述了相关理论,分析了融资融券制度对公司投资效率的影响并提出研究假设。在此基础上,以2007年至2017年我国A股上市公司数据为样本,运用双重差分法构建回归模型,实证研究了融资融券制度对公司投资效率的影响,并选取第一大股东持股比例和公司产权性质进行分组回归分析融资融券制度发挥的外部治理作用,同时选取管理层持股比例和机构投资者持股比例进行分组回归研究融资融券制度产生的管理层信息学习效应。研究结果表明:（1）融资融券制度显著抑制了公司的非效率投资行为,降低了过度投资,也缓解了投资不足;（2）融资融券制度发挥了外部治理作用,有效地弥补了公司治理水平的不足,即在第一大股东持股比例高、非国有的公司中,融资融券制度对公司投资效率的提升作用更大;（3）融资融券制度激励了管理层从股价变化中挖掘并学习有效信息,当管理层或机构投资者持股比例更高时,管理层学习效应更强,即融资融券制度对公司非效率投资的影响更大。最后,提出了我国监管部门应进一步完善资本市场监管体制、持续推进融资融券标的扩容及降低融券交易门槛等政策建议。