2013年混合所有制改革首次引进股权激励等机制推动国企股权多元化改革,从此,股权激励成为国企混改的有效途径,逐步受到重视。在规范国企股权激励的问题上,我国财政部于2008年就明确指出,国企在实施股权激励时,无论是授予还是行权环节都必须设定要实现的业绩目标,且其中必须包括相对绩效评价条款。但由于国企股权激励起步较晚,该条款作用尚不明,实际上也并非所有公司都遵照执行该要求。究竟股权相对绩效评价条款能否让国企的股权激励发挥更大的效用,从而促进国企的激励机制改革,这是国企在推行股权激励方案时应当着重关注的。为了探究上述问题,本文选取软件与信息技术服务业中的国有上市公司展开有关研究,主要采用案例研究的方法,辅以实证研究法。首先分析该行业及行业内国企股权激励的整体特征和行权条款设计的相关情况,接着引入案例公司宝信软件,总体介绍股权激励方案,引出行权指标及其所附的相对绩效评价条款。在此基础上,对案例公司基于相对绩效评价的股权激励从短期市场反应、行权指标长期表现、价值创造能力这三个方面展开分析,在分析行权指标长期表现时,对ROE这个指标综合利用杜邦分析进一步分解,再借助因素分析法探明主要影响因素。具体分析时,先自身进行纵向分析初步明晰股权激励的作用,再与同年公布股权激励方案但未附该条款的科大讯飞进行横向对比,这样更直接地反映相对绩效评价条款在国企股权激励中的作用情况,同时对该条款设置与否在软件服务业国企内进行T检验,使研究结论更具有普适性。经过研究得到以下结论:第一,立足于短期市场反应,可以得到相对绩效评价能让国企股权激励对企业价值在短期内产生更大的提升。第二,从行权指标长期表现看,相对绩效评价促使国企股权激励的行权指标在长期表现上更出色。第三,在价值创造能力维度上,相对绩效评价能激发国企股权激励在价值创造能力上更大的潜力。本文最大的创新点是,研究视角深入到股权激励方案所附的相对绩效评价这个行权条款上,这是以往研究没有关注到的。其次,采用案例结合实证方法,以点带面,使本文的研究结论有更广泛的适用性。本文在理论上能够为股权激励在这方面的研究空白提供补充,实践上能够为基于相对绩效评价的国企股权激励有效性提供案例证据,政府监管上能够有效地为国企激励机制改革的推进提供改革经验。