2008年全球金融危机的爆发使各国央行意识到,以货币政策和微观审慎政策为主的金融监管框架在防范系统性金融风险方面力有不及。因此,危机后全球主要经济体纷纷开始构建宏观审慎政策框架以弥补对系统性风险监管的缺失。从中国的情况来看,稳定的外部环境和互联网技术的发展,为金融领域的创新提供了条件,但金融市场的快速发展在提高资源配置效率的同时也推高了杠杆,一旦经济下行不良资产就会进入风险集中爆发期。为此中国较早地开始建立宏观审慎政策制度,并提出构建“宏观审慎政策+货币政策”双支柱框架。但目前中国的双支柱框架构建尚处于初步探索阶段,因此,两种政策联合使用的效果如何、以及两种政策具体如何协调才能更好地实现金融稳定就成为有重大理论价值和现实意义的问题。在此背景下,本文首先在理论层面上分析了实行宏观审慎政策的必要性以及货币政策与宏观审慎政策协调的必要性和可行性。然后以2010-2018年中国宏观经济数据和十六家上市银行的面板数据为基础,构建多元线性回归模型,运用系统GMM方法检验了资本账户开放背景下货币政策和宏观审慎政策协调在调控银行风险方面的有效性。实证结果表明,宏观审慎政策调控金融市场效果显著,当两种政策联合使用时,其在调控银行风险的效果上一致性和冲突性并存;不同的政策组合下,货币政策和宏观审慎政策既能共同抵御系统性风险,也存在政策冲突和抵消现象。这论证了宏观审慎政策与货币政策协调的必要性,同时说明二者的协调问题非常复杂。为更好地对二者的协调提出建议,本文又系统考察了美国、英国和欧盟的金融监管改革,对这些国家和地区货币政策与宏观审慎政策协调的国际经验进行了总结,同时对当前中国货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架的构建情况进行了详尽地分析。最后,在实证结论的基础上,本文借鉴其他国家政策协调经验,切合中国现实情况,提出立法强化中国人民银行协调监管的核心地位、建立有效问责机制、建立部门间“两横一纵”信息沟通机制、建立金融监管信息共享平台、在理论基础上对“双支柱”框架进行科学设计等政策建议。