【摘 要】
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“一带一路”倡议承载着寻求经济增长与实现经济全球化的再平衡等重大任务。在面对全球经济不振的环境下，“一带一路”倡议为全球经济增长提供了新动能，同时也为中国经济结构的优化奠定了基础。随着“一带一路”倡议下中国对外直接投资的深入发展，中国OFDI企业对沿线国家进行投资时应做出何种决策成为当前关注的主要问题。本文基于2011-2018年中国A股上市公司与商务部颁布的《境外投资企业（机构）备案结果公开名录
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“一带一路”倡议承载着寻求经济增长与实现经济全球化的再平衡等重大任务。在面对全球经济不振的环境下，“一带一路”倡议为全球经济增长提供了新动能，同时也为中国经济结构的优化奠定了基础。随着“一带一路”倡议下中国对外直接投资的深入发展，中国OFDI企业对沿线国家进行投资时应做出何种决策成为当前关注的主要问题。本文基于2011-2018年中国A股上市公司与商务部颁布的《境外投资企业（机构）备案结果公开名录》中企业的匹配数据为研究样本，利用双重差分模型实证检验了“一带一路”倡议实施对中国OFDI企业风险承担水平的影响机理，该影响是否因行业异质性、产权异质性、规模异质性而有所差异，并进一步探寻“一带一路”倡议通过何种机制对OFDI企业风险承担产生影响。
研究发现，“一带一路”倡议实施显著降低了OFDI企业的风险承担水平，并且边际影响力呈减弱的趋势，在采用了替代变量、倾向得分匹配双重差分模型、反事实检验和三重差分等稳健性方法的检验后，该结论依然成立。分样本回归结果显示：“一带一路”倡议显著降低了新兴优势产业、民营企业以及中小型企业的风险承担水平，而对非新兴优势行业、国有企业以及大型企业未产生显著影响。上述结果表明，“一带一路”倡议实施的“风险规避效应”已在OFDI企业中发挥主导作用。进一步地机制分析发现，内部控制削弱了“一带一路”倡议对OFDI企业风险承担水平的负向影响。从企业风险承担角度深入评估“一带一路”倡议的经济效应，一方面有助于理解“一带一路”倡议与OFDI企业风险承担的关系，以及“一带一路”倡议对OFDI企业风险承担的影响效应的异质性，另一方面也为事后客观评估“一带一路”的经济后果以及完善政府政策制定提供一定的理论参考。
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