股权激励被美国企业家誉为企业发展的“金手铐”,近年来,在我国上市公司中,进行股权激励的企业越来越多,占比也越来越大。股权激励显然已成为影响企业发展与企业价值的重要内容,国内股权激励实践和相关理论制度也应相应不断深入和完善,但是总体而言,在我国企业中进行股权激励的历史并不长,经营管理者股权激励与市场密切相关,在我国较为特殊的资本市场环境下,如果实施不当,股权激励可能就达不到预期的效果,而且还会引起不必要的成本支出。本文参考了已有的关于股权激励的研究成果,发现其中存在数据口径过粗、样本量及控制变量过少、股权激励水平衡量不明显、企业价值度量困难无统一标准、未给予股权激励计划充分对企业价值发生影响的作用时间等问题。本文综合考虑了股权激励解锁期、等待期、行权期的不同时间的企业价值差异,在激励方案条款允许的时间期间（方案有效期）内,运用管理层理性人假设,给予股权激励计划充分对企业价值发生影响的作用时间,能够更好的衡量和研究股权激励计划在完整生命周期中对企业价值造成的影响。本文改善了过往研究中直接采用上市企业的总市值或仅用托宾Q来度量企业价值的问题。首先,采用企业价值的增长率来度量股权激励方案对企业价值提升率的效果。其次,使用企业市值相对沪深300指数的涨幅,去除股票市场全市场系统性、阶段性波动对企业市场价值的影响,以企业市场价值相对于同期沪深300指数的超额增值率来度量被解释变量企业市场价值相对增值率,增强了数据的有效性。本文整理了2006年1月1日至2019年1月1日期间我国A股市场所有实施股权激励的公告及股价数据,剔除经营异常的ST企业,期间基本覆盖了我国资本市场中股权激励的完整发展周期,并对部分样本进行手工补足。对于数据口径,不仅选取股票期权激励方案,还同时对限制性股票激励方案做了统计,对多次激励的分别计算,样本量充足,具备充分的完整性,并且在研究方法及数据完整性上有一定创新性。本文综合运用描述性统计、多元回归分析、分组回归以及稳健性检验等方法对研究目标进行实证分析,实证研究企业在实施股权激励后对其企业价值的实际影响,得出初步结论:股权激励方案溢折率越低（折价）时对企业价值的提升越显著;高管薪酬的提升对企业价值的提升具有负向作用;股权激励方案溢折率对企业价值的提升会受到企业成长性的调节作用;股权激励方案溢折率对企业价值的提升会受到企业性质的负向调节作用;股权激励方案溢折率对企业价值的提升会受到高管薪酬的负向调节作用。本文探究了股权激励在我国的市场环境下是否能有效提高企业价值,又在何种高管团队下、在何种企业所有权性质、哪些行业下更为有效且对企业而言实行起来更具性价比,为企业通过设计好股权激励来更好的提高企业价值提供一定的参考和借鉴。