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目前,业绩敏感债券(Performance-sensitive debt,PSD)是私人债务市场的一种新型债券。在PSD定价合同中,公司经营业绩较差时,PSD的券息会因风险补偿而增加。正是由于券息变化的特点,PSD在国外很受欢迎,并能够给其金融市场带来大量好处,这值得我们国内的资本市场借鉴。因而在理论上定量的研究PSD对中国资本市场的影响具有特别重要的现实意义。本文基于PSD与股权相结合的公司资本结构来研究跳风险下的PSD如何影响公司资本结构、投资者的资产替代水平与债务积压效应、实物期权价值以及最优