近年来,伴随着我国经济的快速发展,资源短缺问题所导致的问题日益严重,传统资源对于国外的过度依赖令人们不得不把目光转向新型能源,页岩气也在这时逐步进入公众视线。2011年《页岩气勘探开发“十二五”规划》的发布将我国页岩气产业的发展带入春天,有关如何快速有效提高页岩气相关企业经营效率的问题也逐渐成为业内外人士讨论的热点话题。企业的融资结构即企业经营所需各种资金的来源以及结构构成,通过对于公司治理机制的作用对企业价值产生巨大影响。可以说,企业融资结构的研究对于企业价值的提升意义重大,对于页岩气产业来说,融资结构的优化兼具理论与实践意义。本文正是从该角度入手,通过页岩气上市公司的融资结构与企业价值之间的关系探究最有利于企业成长的融资结构,以期为页岩气产业的发展提供参考。本文首先从理论和实证两个角度对以往的企业融资结构理论进行归纳和综述;其次系统罗列了本文研究所涉及的相关理论以及研究对象和研究方法;之后的实证研究阶段,本文选取27家上市公司2009-2012年的相关信息共计1080个样本数据作为研究对象,并对其按照所处产业链位置的不同划分为上、中、下游企业,从股权融资结构和债券融资结构两方面对处于不同阶层的企业的融资结构对企业价值影响进行对比分析,得到的结论如下:页岩气产业中位于上游的上市公司的股权集中度对企业价值存在正面影响,而中、下游企业的表现则没有非常明显;上游上市公司的国有股比例与企业价值呈正方向的变动关系,中下游公司的企业价值与其无明显相关关系;中游企业的资产负债率与与其价值变动方向相同,而上、下游企业的两指标之间关系不甚明朗;中、下游企业的价值与长期负债比率保持同向变动,与短期负债则相反,而上游企业未表现出相关迹象;中游上市公司的价值与银行借款比率正相关,与商业信用比率正好相反;上、下游公司的企业价值则未与负债类型指标显现出相关关系。基于以上研究结果,本文从建立健全相关法律法规、完善市场机制、加强政策扶持力度等几方面提出政策建议,希望对我国页岩气企业的融资结构合理化有一定的借鉴意义,促进页岩气产业的进一步提升。