伴随着我国市场经济改革政策不断实施,我国资本市场飞速发展,上市公司发展体系不断改革,进而可以确保上市公司在资本市场中的长期稳定发展。但是,有一些公司在运营的过程中,也会陷入到财务危机中,致使公司股票代码的前面加上了ST或*ST的标识。上市公司一旦被“戴帽”就会面临退市的危险,因此对财务困境上市公司如何改善现状实现持续发展的研究显得尤为重要。近年来,随着我国供给侧结构性改革的不断深入、新能源的兴起、煤炭进口量的增加这些内部和外部原因导致煤炭行业面临巨大挑战,有部分上市煤炭公司已经出现了财务困境。山西安泰集团股份有限公司(以下简称“安泰集团”)成立于1993年7月29日,该股份有限公司是由三个公司共同设立的,分别是介休市义安焦化厂、介休市义安镇洗煤厂和介休市义安镇精煤发运站。主营业务为生产、销售焦炭、焦炭副产品。近年来,由于煤炭行业的持续低迷,安泰集团面临着很大挑战,在2013、2014这两年,该集团的净利润均为负值,并于2015年5月,收到了证监会实施的退市风险警示公告,股票名称由“安泰集团”变更为“*ST安泰”;公司2015年度实现盈利,2016年撤销退市风险警告,安泰集团摘帽;但是公司所处的行业发展前景不是很好,发展形式极为严峻。所以,在2016、2017这两年,公司的净利润为负值,安泰集团再次接到了风险警示,并且股票名称由“安泰集团”变更为“*ST安泰”;2018年公司运行良好,2019年3月证监会撤销退市风险警示并实施其他风险警示后,公司股票简称由“*ST安泰”变更为“ST安泰”。由此可见,安泰集团的财务状况呈现出明显的不稳定性,依旧没有彻底摘帽。如果公司不能从根本上解决公司的财务困境,仍将面临很大的退市风险。本文以经济理论为基础结合企业案例来寻求摆脱企业困境的途径,从对国内外学者关于财务困境的定义、财务困境的预测、财务困境的原因、财务困境与公司治理研究等角度等入手,进行了整理、总结和研究。选取煤炭行业的山西安泰集团股份有限公司这样典型的陷入财务困境的企业作为案例,在分析过程中,用非财务指标陈述安泰集团陷入财务困境的情况,用财务指标描述安泰集团财务困境的具体表现,从安泰集团所处外部环境和公司内部治理问题两个层面进行了全面深入的分析,得出了该公司财务困境的形成原因,最后,同样是从外部环境和内部治理两个方面给出“ST安泰”摘帽对策。本文不仅能从理论上为安泰集团献计献策,还能为其他煤炭上市公司脱困提供参考。