中国金融市场于2006年底形成了全面对外开放的格局。自此以后，中国金融行业便时刻处于机遇和风险并存的全球经济环境当中。自从去年的允许国外上市证券金融公司进入中国，且允许外资对国内上市证券金融公司绝对控股之后，风险便有愈加增大的趋势。证券行业作为中国金融行业中极为重要的一环，在对外开放的进程中，也因此而不断面临前所未有的挑战。不但如此，全球经济在相当长的一段时间内一直处于是危机四伏的环境中且经济状况长期需求不振，究其原因，便是2008年美国由于次级贷款（CDOS）引发的次级房贷危机漫延开来，重创了全球经济。中国作为世界经济的增长引擎，作为世界最大的工业国，同时也是世界最大的工业品出口国，显而易见地，也深受其害，而上市证券金融公司作为中国金融行业重要的组成部分，自然也难以逃脱这次全球经济危机的影响，这给中国证券体系带来了相当大的压力。并且越来越多的研究结果表明，系统性风险由于其传染性强的特点，与这次全球金融危机有着密不可分的联系，可以说其在本轮危机中扮演的角色异常重要。因此国内外学者开始展开了各类与风险有关的研究课题，旨在为防范和抵御经济风险做出理论建议。
　　本文对中国证券行业体系的系统性风险的度量问题、风险机构识别问题以及风险贡献率计算问题展开研究，在对系统性风险的概念以及影响因素进行详细介绍之后，定量分析中国的上市证券金融公司系统性风险，并且在对系统性风险度量之后对重要性机构进行识别并计算各机构的风险贡献率，以期本文能够在证券体系系统性风险的研究中，尤其是在当证券体系面对系统性风险时是否进行逆周期监管、如何进行逆周期监管、是否进行机构救助、如何确定机构救助份额等提供一些理论思路和建议。本文主要采用了CCA（contingentclaimsanalysis）模型的风险分析方法，在分析时融合了中国2007年之前证券类上市公司的财务数据，并将违约概率、违约距离和预期损失净现值等能够衡量高风险的指标。并且结合这些风险指标进行研究探讨，本文研究所需数据来自从2007年第一季度开始到2018年一季度总共十二年中国证券行业资产负债表以及股权市场交易价格，从系统性风险的角度出发对中国证券行业的发展情况数据进行研究探讨，文章的最后，本文结合前面所做的度量研究再对中国的证券体系提供有关防御系统性风险的政策建议。通过本文的理论分析可以得到对证券行业有帮助的风险评估体系，同时也能获得证券体系正常运行所需要保持的违约距离长度，以及各个上市证券金融公司对违约的风险贡献率，本文研究发现当违约概率在3%以上时，总是伴随着经济危机的出现，而如果严格把违约概率控制在1%以下，市场总是处于相当安全的环境中。预期损失净现值（NPVofexpectedloss）所反映的是上市证券金融公司在面临风险时，可以通过模型预计到的债务违约额度也就是文中所说的风险损失额度。通过本文的研究发现，常常在证券市场风险还未来临之前，证券行业的预期损失净现值、违约概率便已经开始增加，这与直观感受的“券商指数是股票市场的风向标”的观点一致。也正是因为这样，可以通过对中国证券行业系统性风险的度量，提前知晓整个股票市场的风险，从而有效地进行逆周期监管。目前政府针对中国经济问题，采取了一系列措施，包括但不限于减税降费、LPR利率新规等。这降低了企业税负以及融资成本，有助于中国经济金融的健康稳定发展，很大程度上从根本上缓解了中国的证券体系面临的系统性风险问题。
　　本文的创新之处在于以下两个方面：首先，首次利用CCA模型的分析方法对能够代表中国证券体系整体水平的在2007年之前IPO的上市上市证券金融公司作为能够代表中国证券体系整体水平的一个整体来进行研究，对其所面临的系统性金融风险进行了量化分析，突破了以往只对单个公司的风险进行度量研究的局面；其次，本文借鉴了SRISK在风险衡量中重要性机构识别的操作方法结合CCA得到的结果对重要性机构进行识别，最后得到风险贡献率，以此来对证券行业的系统性风险防范工作给出建议，首次在用CCA模型进行风险测量的时候进行了风险机构的重要性识别。