一个国家的经济社会生活是由若干个家庭的组织活动所构成的,因此家庭资产配置结构改变的趋势势必会影响到一国未来长久的产业发展和经济金融稳定。为了不断提高国民幸福感,实现全面建成小康社会、缩小发展差距、促进共同富裕的宏大目标,我国政府和社会各部门近年来也愈发关注家庭的资产配置效率。相较于发达国家来说,可以发现我国家庭的资产配置会更多的偏向于住房资产而不是金融投资类资产。尽管我们都知道,住房资产拥有消费品及投资品的双重属性,但全社会过多的将资产配置在住房上必然会加剧房地产市场的泡沫膨胀、提升居民杠杆率,从而为系统性风险的生长提供沃土。可以看到,国家和政府近年来多措并举,试图控制房地产市场过热的局面,实现“为房价降温”和经济市场的稳定发展。在许多人的过往经验看来,房地产市场与金融市场的发展往往是不可兼得的。而就我国情况来说,正是百姓们对于房地产市场的过度投入导致了金融市场的低迷。事实上,根据经济学理论依据,房产对于家庭金融投资的影响是不确定的。虽然房产作为流动性较差的资产,家庭持有的价值过高时未来面临的不确定性隐患也会增大,因而房产总量会对家庭持有的其他风险资产带来一定的挤出效应;但不可否认,由于房产财富基数大,住房价格提高会更大幅度地提高家庭财富总量,产生财富效应,促进家庭更多地投资金融产品。那么在我国,家庭住房资产究竟对其金融投资决策有什么样的影响?是财富效应还是挤出效应在其中占据优势地位?进一步地,本文还将从房价收入比——即相对房价这一角度考虑家庭房产对金融资产配置影响的时空差异,并针对不同类型的家庭分类展开研究。根据世界联合国人类居住中心发布的《城市指标指南》,本文使用的房价收入比计算方式为家庭所在省份的中等住房市场价格与中等家庭年收入之比。为了更科学与准确的回答这一问题,本文选取2013年、2015年及2017年的中国家庭金融调查（CHFS）相关面板数据,运用STATA软件,使用Tobit模型并控制时间与省份固定效应,对相应微观数据进行具体分析,证实了家庭房产价值对金融资产配置产生的财富效应。本文首先展示了我国家庭金融资产配置的情况、房产价值、消费、户主特征、省际相关控制变量及各省房价收入比的相关描述性统计量;之后分别给出了是否拥有房产和房产价值分别对家庭金融资产、房价收入比对该房产财富效应的两部分实证研究分析结果。其次,考虑到数据库样本选取及数据处理过程中可能存在的一些问题,本文构建该房价收入比的代替变量对以上结果进行稳健性检验。最后根据本文的研究结论,结合到我国经济现状提供相关政策建议。文章主要结论如下:1)拥有住房能够显著提升家庭金融资产的配置;2)房产总价值对家庭金融投资额有显著的财富效应,但所在省份的房价收入比越高,该财富效应越弱;3)拥有两套及以上住房家庭相较于仅拥有一套住房的家庭来说,房产总价值对家庭金融投资额的财富效应更为明显,且更能抵御房价收入比对该财富效应的弱化能力;4)房产总价值对家庭金融投资的财富效应在低收入家庭中最大,在中等收入家庭中最低,但房价收入比对房产财富效应的弱化作用在中等收入家庭中最强;5)50岁以上家庭金融资产的房产财富效应最强,35-50岁的家庭次之,35岁以下家庭最弱,而恰好相反,房价收入比对金融投资房产财富效应的削弱作用在50岁以上的家庭最强,在其他家庭不甚明显。