近年来,相较于企业以往采用的融资方式,股权质押融资因为其程序简单、质押后股东的控制权不变、质押门槛低等特点,被上市公司大量采用。随着A股市场越来越多的上市公司选择股权质押融资,随之而来出现了质押企业在质押后股价大幅下跌甚至爆仓退市、控股股东对上市公司实施资产侵占等不良现象。2019年以来我国股票投资者人数快速增长,但市场目前对中小股东的保护措施还不完善,股权质押给其带来了许多风险。本文将从中小股东的角度出发,研究控股股东质押给其造成的风险,并提出防范质押风险的措施。本文首先对相关文献和理论的基础进行梳理,以新光圆成股份有限公司作为研究案例,先整体介绍了案例公司控股股东的质押概况,接着运用事件研究法、财务分析法等方法分析其质押后对中小股东产生的股票收益下降风险、利益侵占风险、股票长期停牌风险和退市风险。然后根据风险分析的结果为中小股东如何防范风险提供几点具体的措施。本文的主要结论:（1）股权质押后,公司股价短期内发生明显波动,持续下跌,中小股东的股利分红收益也显著降低。高比例的质押加深了控股股东实施侵占的动机,其通过关联交易等方式给中小股东造成了利益侵占风险。同时,新光圆成为了阻止股价跌破警戒线采取主动停牌,导致中小股东所持股票长期无法进行交易。质押后公司业绩下降,财务状况恶化和控股股东违规侵占导致新光圆成退市,中小股东损失惨重。（2）通过股票收益下降风险、利益侵占风险、股票长期停牌风险和退市风险的分析,本文从风险防范措施中的风险回避和损失控制两方面提出了中小股东防范股权质押多项风险的建议措施,以期帮助中小股东有效识别、防范风险,保护利益。