2020年《可转换公司债券管理办法》的颁布,标志着我国的可转债交易开始进入成熟期,也代表着未来在我国的资本市场中,可转债会作为重要的融资工具。随着融资相关制度的不断完善,可转债这一融资方式开始走入不少公司与投资者的视野中。由于近些年来制度的变化影响了融资环境,使得过去的一些对于可转债的研究可能不再适用于当前的资本市场。为什么公司需要发行可转债?可转债发行后会对公司带来什么影响?通过研究这些问题说明如今可转债这一融资方式能否满足公司需求,让后续公司了解发行可转债的优势和风险,为其发行可转债提供借鉴。孚日股份过去主要凭借国资企业的担保向银行借款,但由于政策的要求,之前为公司债务提供担保的国企不再愿意提供担保,一定程度上降低了公司的融资能力。在这种背景下,孚日股份选择了使用可转债解决融资需求。本文将以2019年发行的孚日转债为研究对象,先查阅与可转债相关的文献进行梳理总结,再采用案例研究法进行研究。首先从公司自身状况、融资政策、融资成本的角度分析为什么可转债是孚日股份在当时最佳的融资方式,分析可转债融资动因。然后从市场反应、股权权益和财务绩效几个方面综合分析可转债融资的给公司带来的影响。研究发现,孚日股份产能不足需要开展新项目,但公司当时的内部资金没有办法满足新项目的资金需求,因此需要进行外部融资。与债务融资相比,可转债较低的票面利率能在优化资本结构的同时降低财务费用,减少财务风险;与股权融资相比,新政策在加大了对定增等股权融资限制的同时规范了可转债的发行,且融资成本较低,从而使可转债成为当时孚日股份最佳的融资方式。孚日转债的发行提高了短期偿债能力,对股东权益的影响较为平缓,延缓了稀释效应,但其发行后的市场反应不佳,转股比例较低,对公司的绩效在短期内没能带来正面的提升,只有随着后续新项目开始盈利,转股比例提高,对公司财务状况的积极作用才能逐渐体现。最后根据研究得出启示:公司应根据自身情况谨慎选择融资方式,如果选择可转债进行融资,要充分考虑投资项目可行性和未来的盈利情况,并设计合理的发行方案以便后续可以成功转股。