经过三十多年构建,场外交易市场已经成为中国多层次资本市场不可或缺的一部分,是场内交易市场融资平台的有益补充,并已成为积极为场内交易市场输送项目资源、机构投资者、专业人才的重要力量。场外交易市场在今后我国多层次资本市场建设中将扮演越来越重要的角色,但是目前国内关于场外交易市场投资退出的专项研究相对较少。本文分别选取全国股转系统挂牌企业和区域性场外交易市场挂牌企业若干个投资退出的实例,进行个案研究分析,通过比较中国全国性场外市场与区域性场外市场投资退出机制的异同,对中国场外交易市场投资退出机制的建设提出了三点建议:首先,场外交易市场也要建设多层次有序的市场体系,使投资人在不同投资阶段能够通过不同层次的资本市场平台实现退出。从能够为投资人提供企业股权交易不同场所来看,场外交易市场已形成了从全国股转系统到区域性股权市场,以及各地区产权交易所的多层次体系,这就使投资人拥有了相对应的多层次投资退出平台。但是,由于不同市场之间的股权交易市场和产权交易市场的功能定位、业务内容等仍有不少交叉,致使退出的便利性和规范性存在一定问题,监管也存在一定程度的缺失,建议根据不同业务由不同监管部门进行归口管理并予以归并。其次,场外各层次交易市场除全国股转系统以外,建议分别建设一个相对应统一的全国市场,统一这个层次场外交易市场的挂牌、交易、信息发布、退市、并购重组等业务规则,便于不同区域的投资者获得相应场外交易市场的信息,使更多的投资交易对手参与到这个层次场外交易市场,从而有利于促进这个层级场外交易市场的投资退出。再次,场外交易市场应不断完善便于投资者交易和挂牌企业退出的交易制度安排和业务规则,从而使更多的专业服务机构参与到场外交易市场业务中,为在不同领域有不同经营目标和投融资需求的中小企业提供更专业更专注的服务。