作为传统金融学中最重要的理论之一,有效资本市场假说（EMH）认为证券价格反映了资本市场上的所有信息,证券价格的波动是对证券基本面利好或利空消息的有效反馈。该理论认为一旦股票价格脱离其内在价值就会有理性投资者进行套利,最终使价格在短期内回归其内在价值。但现实的股市中,由信息不对称、投资者的有限理性导致的投机行为比比皆是。有鉴于此,打破投资者完全理性假设的行为金融理论在1990年代末大放异彩,开始将研究的重点放在人的心理状况、人格、有限理性等方面,其中投资者对问题的关注成为研究的重要方向。Kahneman（1973）提出的认知资源理论认为,人的注意力是有限的。随着互联网的普及、信息的爆炸式增多,投资者们只能将有限的注意力资源分配到那些能够引起关注的信息上,并通过投资行为反应到股票价格上。而会计信息可比性作为会计信息质量的重要特征之一,在缓解信息不对称、拓宽信息搜集渠道、降低信息理解难度等方面,发挥着不可忽视的作用。如果各公司会计信息越可比,会计信息的可理解性就会增强,从而降低了投资者的信息搜集成本,更易吸引投资者的注意。相较于西方发达国家股票市场,散户投资者占比高、信息披露不规范、信息质量欠佳是我国股票市场有待完善的地方。散户投资者由于缺乏专业投资知识和投资素养以及存在信息获取上的困难,有限关注问题更加突出。而会计信息可比性在降低投资者信息搜索成本以及信息理解难度上发挥着积极作用。因此,研究投资者关注度对股票收益率的影响以及会计信息可比性的调节作用,有重要的理论及现实意义。为深入的研究投资者有限关注、会计信息可比性与股票收益率之间的关系,本文以上海证券交易所主板上市的所有A股股票为研究样本,最终样本区间为2017年—2021年,并选其月度数据为样本数据,进行相关实证检验。研究结果发现:当期投资者关注与当期股票月收益率成显著正相关关系;滞后投资者关注与当期股票月收益率成显著负相关关系;会计信息可比性在其中起到显著的调节作用,显著的强化了当期投资者关注对当期股票收益率的积极影响,弱化了滞后投资者关注并对当期股票收益率的消极影响。以上研究结果对投资者关注、会计信息可比性以及股票收益率三者之间的关系进行了深入的探索,揭示了三者之间的影响机制,完善了投资者关注领域的相关研究。本文还将会计信息可比性这一指标置于投资者关注视角中研究,运用会计信息可比性作为调节变量并发现其在抑制股价过度下跌、促进股价上升中可以起到积极的作用。这也为广大上市公司努力提高本公司会计信息可比性提供了内在动力。