近年来,我国资本市场上掀起了公募基金“投资热”的浪潮,越来越多的普通投资者进入公募基金的投资赛道,一些明星基金经理更是受到投资者的热捧,机构“抱团”现象频频出现。然而,不同基金经理所管理的基金业绩千差万别,不同基金经理也呈现出差异化的投资风格。作为市场稳定器性质存在的公募基金,对于我国资本市场平稳健康地运行与发展具有重要意义。由委托—代理理论可知,基金经理作为基金的管理者与投资者之间存在委托和代理的关系。在信息不对称的基础上,作为代理人的基金经理更具有信息优势,出于对薪酬、名誉以及职业生涯等因素的考虑,基金经理会采取冒险或保守的投资风格以获取优异的投资业绩。除此之外,基于投资组合理论和行为金融学假说,基金经理作为机构投资者,其本质也是微观个体,在投资过程中必然受到心理因素的影响呈现出不完全理性,由于风险偏好的不一致以及认知的偏差,不同的基金经理便会选择不同的投资风格,采取不同的投资策略,进而导致基金业绩表现各异。因此,本文选取2017年第一季度至2020年第三季度555只主动偏股型基金数据,根据上证指数在此期间的变动将样本划分为上升期、下降期和震荡期。由此来分别研究基金经理的投资风格对基金业绩所产生的影响,基金经理个体特征对投资风格所产生的影响以及基金经理羊群行为对基金业绩所产生的影响。本文研究结果发现:第一,基金经理的投资风格对基金业绩会产生显著性的正向影响,这种影响在大盘指数处于下降期和震荡期时较为明显,而处于上升期的时候并不会很显著。第二,基金经理学历越高,其投资风格越趋于平衡而非冒险;基金经理的性别和从业时间不会对投资风格产生显著性影响;而非金融专业毕业的基金经理往往会有较为冒险的投资风格,表现为将基金集中持有在自己具有专业背景的行业。第三,基金经理的羊群行为在大盘处于上升期和震荡期的时候对业绩的正向影响是显著的,而在大盘处于下降期的时候,这种影响并不显著。