近年来,随着可转换债券市场的日趋成熟,可转换公司债券正逐渐成为我国大型上市公司进行市场融资的重要融资工具。然而在可转换债券发展过程中,也存在着一些问题,可转换债券在我国的发展时间较短,市场机制还不够成熟,市场上的投资者对可转换债券的了解还不够深入。并且对于这样一种兼具债权和股权双重特性的金融衍生工具,其定价问题的探讨是开展可转换债券研究的核心。在我国可转换公司债券市场快速发展的情况下,本文将从可转换债券的定价问题入手,选取案例进行实证研究。在可转换公司债券定价模型的选取上,本文通过模型的适用性分析,选取B-S期权定价模型来进行可转换债券期权部分价值的计算,同时通过适用性分析可知B-S期权定价模型符合国内欧式期权定价。并且为了让所研究的成果更加直观,本文选取骆驼转债来进行案例分析,跟踪骆驼转债从上市开始日到本文收集数据之日的价格变化情况。同时,在可转换债券期权部分价值的定价过程中,在股票波动率的确定上,本文运用了简单移动平均、指数加权移动平均（EWMA）、GARCH模型来进行波动率的计算。并且在可转换债券期权价值部分的定价过程中引入赎回条款、回售条款和向下修正条款来对期权价值部分进行结果的修正。最后通过分别对比不同波动率算法下的理论价值与可转换债券市场价值之间的偏离情况来得出一定的结论。通过实证研究,本文得出了以下结论:在基于不同波动率算法的可转换债券定价中,以GARCH（1,1）为波动率估计模型所计算出的可转换债券的理论价值与实际价值之间的偏离程度最大,反而以简单移动平均法所计算出的可转换债券的理论价值与实际价值之间的偏离程度最小;在加入赎回条款、回售条款以及向下修正条款这三种特殊条款来对可转换债券的价值进行调整之后,结果依然不变,并且可转换债券的理论价值与实际价值之间的价值偏离度更大了;无论使用简单移动平均、指数加权移动平均（EWMA）还是GARCH（1,1）都得出了可转换债券的理论价值高于实际市场价值的结论,因此我国可转换债券市场上可转债的市场价值确实存在着被低估的现象;可转换债券市场本身不成熟,缺乏相应的做空机制,条款设计创新度不够,并且可转换债券定价模型本身存在着一些不足之处,某些假设前提如市场无摩擦,即不存在税收和交易成本,这在现实中是不可能实现的。