中小企业融资难的问题是国内外学者研究较多的课题,在研究的基础上他们给出了具有代表性的理论建议和政策建议,但是融资难的问题依然存在。尤其在中小企业占了99%的中国,中小企业融资难成为不可避免的问题,青岛市中小企业也有同样的处境。中小个体私营经济的规模已经占据青岛市经济总量的半壁江山,中小企业的发展在青岛市经济发展中也占有举足轻重的地位,所以如何缓解青岛市中小企业融资困难的问题逐渐受到青岛市政府等方面的重视。近些年来,虽然在政府、社会各方的努力下,青岛市中小企业的融资环境越来越好,但是,中小企业融资成本高和融资渠道少的难题依然存在。因此,对青岛市融资现状和融资渠道以及融资结构影响因素进行研究,进而深层次探究青岛市中小企业融资问题,具有十分重要的现实意义。本文从中小企业传统的融资理论出发,吸收国内外学者对于中小企业融资理论、融资结构理论和融资渠道理论的研究经验,结合青岛市中小企业的发展和融资背景,采用2010年青岛市中小企业调研企业为样本,参考国内学者在此方面的研究方法,采用多元线性回归模型对于青岛市中小企业融资结构的影响因素如企业规模、盈利能力、成长能力和抵押担保能力等进行了实证分析。为了检验结果的可靠性,本文还对数据进行了多重共线性和异方差等方面的检验。考虑到本课题研究存在一些不足,本文最后还给出了后续研究的方向。本文研究的主要内容包括如下五个方面。(1)分析中小企业融资理论,主要包含了国内外学者研究比较多且比较典型的几个融资理论,如资本结构理论、信贷配给理论、生命周期理论和关系型贷款理论。(2)比较分析了国内外对于中小企业的范围界定,突出了中国2011年对中小微企业的重新定义,并对中小企业融资结构和融资渠道进行了理论上的分析,为下文的现状分析和实证分析做铺垫。(3)利用笔者对2010年青岛市中小企业调研得来的一手数据和笔者整理的二手数据,笔者对青岛市中小企业的发展现状、融资现状和融资渠道现状进行了描述性统计分析。(4)利用上述数据,笔者对青岛市中小企业融资结构的影响因素进行了实证分析,并通过检验保证了实证的可靠性。(5)针对青岛市的自身发展环境,考虑到本课题研究的不足,本文最后给出了后续研究的方向和内容。通过理论分析、描述性统计分析、实证分析以及对比分析,本文主要得出了以下几个方面的结论。第一,一方面,青岛市中小企业发展比较迅速,对于青岛市经济的发展做出了越来越重要的贡献,故政府对其发展越来越重视；另一方面,虽然青岛市政府不断出台政策支持中小企业融资,银行、担保中心的机构也给与大力支持,但是中小企业融资难的现象一直存在。第二,青岛市中小企业的融资渠道以内源融资为主,其次是银行等金融机构的贷款,民间融资和资本市场融资相比同等发展水平的城市比较落后,其他创新性融资渠道较少。第三,如大多数学者研究结论一致,青岛市中小企业的融资结构受以资产总额表示的企业规模的正向影响,即存在“规模歧视”的现象。第四,主营业务利润率显著的与中小企业融资结构呈负相关关系。这说明处于较快成长的中小企业因为内源融资比较充足,对于外源性融资需求较少,这与国外一些学者的结论完整的相符。第五,固定资产占比对融资结构有正向的影响。这体现了抵押担保对于中小企业融资的重要性,同时这也是中小企业融资难的另一个主要原因。第六,流动资产周转次数越高,中小企业对于外源融资的需求越小,这主要是因为中小企业对于短期流动资金的需求较大,而流动资产周转次数能够体现流动资金的使用率,当资金使用率较高时,企业能够及时补充所需的流动资金,从而较少银行贷款等外源性融资。第七,作为哑变量的“企业性质”和“有无进出口业务”的检验结果表明,青岛市中小企业融资并不存在“外资歧视”现象,这个实证结果除了受调研行业的影响外,也与青岛市比较外向的经济环境有关。而对于“有无进出口业务”的不显著结果,笔者考虑了样本数据的真实性和准确性,这也是调研数据无法避免的影响。鉴于国内尚缺乏针对青岛市中小企业融资现状、融资渠道和融资结构全面而系统的研究,本研究的主题在一定程度上具有新颖性。因此,本文的改进与创新主要体现在以下三个方面。(1)研究对象上具有创新性。目前,国内学者对于中小企业融资结构影响因素方面的研究都限于上市公司、上市高科技企业、全国范围调研的中小企业以及南方较发达省市的中小企业等,对于北方一些省份,尤其分类更小的市级城市的中小企业的融资情况研究还是空白。究其原因,主要是数据的获得性、准确性以及全面性较难兼顾。本文采用青岛市2010年中小企业的调研统计数据和2010年青岛市统计年鉴对中小企业的统计数据解决了数据来源上的难题,从而使对青岛市中小企业融资结构影响因素的研究得以顺利进行,填补了国内对于青岛市中小企业融资结构影响因素研究方面的空白,这是本文最大的创新之处。(2)研究方法上具有创新性。第一,之前学者们一般重点研究南方一些省份如湖南、湖北、江苏等,即使细化到城市如吴江、常熟、温州等,由于各种原因也未能考虑到进出口业务对中小企业融资结构的影响。本文基于青岛市中小企业较强的外向性特点,引入了“有无出口业务”作为影响融资结构的因素之一,体现出了全面性和针对性。第二,我国学者目前所做的实证研究大多没有对多元线性回归模型进行异方差和共线性诊断,这会降低实证结果的可信度。为了避免自变量之间的多重共线性和残差的异方差性,本文对使用的多元线性回归模型做了多重共线性和异方差性诊断,从而增强了模型的可信度。(3)本研究推进过程中,笔者利用2010年青岛市中小企业调研、中国人民银行青岛市中心支行、青岛中小企业信息网、青岛市统计局以及银监会等渠道得来的数据首次对青岛市中小企业的发展和融资现状进行了详细而全面的阐述。考虑到调研一手数据的准确性和真实性,笔者结合了2010年青岛市统计年鉴对数据进行了甄别与补充,从而保证了数据的准确性和合理性。可以说,新颖、详实、全面、准确的数据与稳健的统计方法为得出可靠的经验结论提供了坚实的基础。