党的十九大报告指出:“我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段”,当前高质量发展仍是“十四五”乃至更长时期我国经济社会发展的主题,而全要素生产率的提高是实现我国经济高质量发展的重要环节。企业作为经济活动的主体,提高全要素生产率,实现企业可持续发展是推动经济高质量发展的关键。企业提高全要素生产率离不开优化生产链,提升技术效率,加大研发投入等活动,而这些活动都需要资金的支持,股权质押因其门槛低、融资便捷等优点迅速成为企业股东融资的重要方式之一,为企业股东缓解资金需求。然而由于资本市场的信息透明度低,控股股东质押股权所融得的资金流向、用途不明,质押本身也向市场传递了企业面临资金约束状况的信号,且质押后股东的决策行为这些都可能影响到企业全要素生产率提高。一方面质押股权后,控股股东面临股价暴跌控制权转移的风险,其有动机进行市值管理而采取短期业绩表现、控制研发投入以及削减长期资本支出的短视行为;另一方面,股权质押使得现金流权和控制权分离,控股股东出于谋求私利侵占企业利益。控股股东的短视行为和利益侵占会影响到上市企业正常的生产经营和战略规划,致使企业生产效率降低,影响企业的发展质量和长远发展的动力。此外企业股权结构作为企业治理结构的基础,且是一种配置企业资源的制度安排和决策管理机制的体现,控股股东作为企业的一份子,企业不同股权结构对控股股东决策等行为也具有影响制约作用。为此本文根据委托代理理论、信息不对称理论以及控制权私利理论,在梳理现有文献的基础上探究分析控股股东股权质押对全要素生产率的影响机制,并引入企业股权结构分析其作用效应,提出了本文假设。选取2003-2019年A股上市企业数据,筛选处理后得到本文最终的研究样本,在介绍了采用的变量和模型后实证分析了控股股东股权质押与企业全要素生产率之间的关系,并进一步探究了企业股权结构与融资约束在控股股东股权质押与企业全要素生产率两者关系之间发挥的作用。结果表明:（1）上市企业控股股东股权质押行为降低了企业全要素生产率,且随着控股股东质押比例的升高,对全要素生产率的抑制作用越明显,说明企业控股股东股权质押后,其短视行为或利益侵占行为确实对企业全要素生产率产生了负向影响,而且该抑制作用在进行了工具变量法等稳健性检验方法检验后依然成立;（2）股权结构的代理指标中股权制衡度能够缓解控股股东股权质押与全要素生产率之间负相关关系,表明企业股东之间的制衡作用有助于监督和制约股权质押后控股股东进行对企业不利的行为;而股权集中度与机构投资者持股分别都加强了控股股东股权质押与全要素生产率的负相关关系,说明在企业股权集中较高的情况下质押股东更有动机采取对自己有利而损害企业利益的行为。而机构投资者的加强作用则表明机构投资者更注重于短期利益的投资想法与质押股东短视行为相一致,其并没有起到外部监督治理的作用,甚至与质押股东合谋侵占企业及中小股东利益;（3）实证还发现控股股东股权质押影响了企业融资约束进而作用于企业全要素生产率,即控股股东股权质押加剧了企业融资约束程度,从而抑制企业全要素生产率。最后基于以上结论,本文从完善股权质押相关制度,企业内部治理以及外部监管这三方面提出了相关的政策建议。