近年来,随着我国债券市场及房地产市场的蓬勃发展,以债券形式进行融资已然成了房地产企业直接融资的主要渠道之一。然而,由于近几年国内外经济形势日趋严峻,导致房地产企业信用风险日益增大,债券违约层出不穷,这不仅扰乱了国内债券市场的良性发展,也给债券投资者造成了巨额损失,长远而言无疑将进一步恶化实体企业的融资环境,不利于我国宏观经济的健康发展。因此,梳理房地产企业债券违约带来的经济后果,分析债券违约的成因,提出债券违约的防范对策,为房地产企业防范债券违约风险以实现长远稳健的经营提供指导,将具有重要的实践和理论意义。本文采用案例研究方法,以2021年房地产行业中债券违约规模最大的华夏幸福基业股份有限公司作为研究对象,对我国房地产债券违约的现状及其风险管理问题进行研究。首先,对债券违约的相关理论进行了梳理并分析了我国整体债券市场和房地产行业债券违约的现状;其次,介绍了华夏幸福的概况,并从债券发行、违约过程和违约处理三个方面回顾了该公司的债券违约事件;再次,总结概括华夏幸福债券违约所造成的恶劣影响,进而结合宏微观环境具体分析华夏幸福债券违约的成因;从次,基于华夏幸福债券违约的内外部影响因素提出加强债券违约风险事前防范的策略:一是结合宏观环境统筹发展规划,避免承接过多项目;二是加强应收账款管理,及时建立健全应收账款风险体制架构,加快资金回笼速度;三是建立财务预警体系,加强风险管控意识,提前预测财务风险和发现问题,从源头上遏制风险的蔓延;四是做好债务风险规划,避免期限结构错配;最后,本文进一步为华夏幸福解决债券违约事件提供解决思路:一要稳定其生产经营,并在此基础上合理推进债券展期工作,为收回应收款争取时间;二要减缓扩张速度,处置亏损的重资产项目,加快资金回笼;三要降低负债水平,满足“三道红线”的融资要求;四要合理确定异地复制规模范围并重新明确政企责任分担。本文的创新点主要体现在以下三个方面:第一,本文通过从债券违约所造成的经济后果研究入手,结合了宏微观角度详尽地分析了其债券违约的具体风险成因,针对风险原因提出行之有效的事前防范对策,再对华夏幸福如何进行债券违约事后风险控制提出解决方案;第二,采用Z值财务预警模型对案例公司进行风险度量,通过量化数据为经营者揭示公司潜在的财务风险,进而起到防范作用;第三,本文选择的研究对象是我国2021年房地产行业债券违约中金额最高的企业,因此探究其债券违约的经济后果、风险成因、财务预警及防范对策所得出的结论具有一定的参考意义。