企业的融资方式可以分为直接融资与间接融资两种,而由于间接融资存在着诸如融资成本高、融资手续复杂等问题,我国长期以来以间接融资为主的融资结构已无法很好地满足我国企业对于营运资金的需求。为进一步丰富企业融资渠道,提高直接融资所占的比例以降低社会整体融资成本,2010年我国银行间市场交易商协会在原有的短期融资券基础之上,为高信用评级的企业主体创设了期限更短、发行更加便利的超短期融资券。经过十余年的发展,超短期融资券现已成为我国发行规模第一大的券种。2020年伊始,新型冠状病毒疫情在全国范围内爆发,大量企业面临营运现金不足、日常经营难以维系的困境,而超短期融资券恰好是专门设计用于缓解企业短期营运资金不足问题。因此,本次案例分析选取了我国医药流通行业的民营龙头—九州通集团,该公司有着丰富的发行经验,并在疫情期间发行了三期共20亿元具有“疫情防控债”标识的超短期融资券。本文以超短期融资券为研究对象,以具体案例为切入点,综合运用了事件研究法、EVA（经济附加值）分析法、财务指标分析法以及改进的杜邦分析体系,具体研究了企业发行超短期融资的动因及发行效果。首先,本文重点从医药流通行业的特点以及疫情下公司现金流承压的情况出发,结合超短期融资券的特点及优势,深入分析九州通集团发行超短期融资券的动因以及可行性。其次,本文采用事件研究法,在不同指数基准下,对九州通集团过往发行的普通超短期融资券以及案例所选债券的累积异常收益率进行对比,结果表明普通超短期融资券的发行并无明显的市场效应,而“疫情防控债”相较之下有一定的正向效应。最后,本文通过EVA分析法、财务指标分析法与改进的杜邦分析法三种不同的指标体系,综合分析说明案例债券在融资成本上的优势为企业经营绩效的提升带来了明显的正向作用。综合本文分析的结果表明,超短期融资券对公司营运现金的压力起到了极大的缓解作用,充分体现出该融资工具的特点和优势。希望该案例能够为我国企业在进行融资方式选择时,提供一定的借鉴意义,也为企业资本结构和融资渠道的相关研究提供相关素材。