内部控制信息是企业财务信息的一种重要补充,能够缓解利益相关者与企业管理层之间的信息不对称问题,因而投资者对于内部控制信息的披露有着强烈需求。我国内部控制审计制度发展较晚,自2011年开始才逐步实施强制内部控制审计政策,自此内部控制审计报告也受到越来越高的重视。在这种背景下,研究否定意见内部控制审计报告会对上市公司筹资产生什么样的影响具有理论意义和实践价值。本文对否定意见内部控制审计报告以及企业筹资两者的关系进行研究,有助于丰富对企业筹资影响因素的研究理论,同时有助于推动我国资本市场的发展。本文的主要研究内容如下:首先,本文在对国内外内部控制、内部控制审计以及内控审计否定意见对企业债务筹资、权益筹资的影响等相关文献进行梳理总结的基础上,对研究涉及的核心概念进行界定并对相关理论进行阐述。其次,对2017年我国内部控制审计报告的总体状况进行分析,并且重点论证内控审计否定意见对企业筹资的影响机理。再次,本文选择飞乐音响作为研究案例,具体分析2017年度内部控制被出具否定意见对其债务筹资与权益筹资产生的影响。最后是论文的研究结论和建议部分。研究结果表明上市公司被出具否定意见的内部控制审计报告会对企业筹资产生负面影响,在债务筹资方面,银行借款的额度减少、长期借款比例降低、借款成本升高,供应商提供的商业信用额度有所降低,企业在市场上公开发行的债券的评级下降;在权益筹资方面,会对企业的股价产生负面影响,导致权益成本有所上升。建议分别针对上市公司、投资者和监管者等提出。本文的研究创新点主要表现在:一方面,国内外相关的研究大多采用大样本实证研究方法,而本文采取案例研究方法更有针对性,能够更加直接地反映否定意见内部控制审计报告对于公司融资活动的影响;另一方面,国内外学者在对企业筹资的影响因素进行研究时大多从企业的财务状况角度出发,而本文从内部控制审计意见出发,丰富了相关的研究视角。