21世纪以来随着新兴市场国家经济的高速发展和资本管制的放松,全球跨境资本流动规模不断扩大。资本流动一方面提高了资源在全球范围内配置的效率,另一方面大规模的资本流动也给各个国家带来了潜在的金融风险。通过对全球和我国金融市场的观察可以发现,大规模的资本流动都会伴随金融的大幅波动。波动的金融影响了经济的运行,增加了金融危机发生概率。虽然部分文献已经通过理论分析阐述了跨境资本流动对金融波动产生负面影响的传导机制,但是仍然缺少充足的实证证据表明跨境资本流动对金融波动的影响。在跨境资本流动管理方面,已有研究表明金融发展水平较高的国家能够更有效的应对外界的负面冲击,那么金融发展能否平抑跨境资本流动带来的金融波动?由此本文重点探讨跨境资本流动对金融波动的影响以及金融发展是否对这种金融波动有平抑作用,为我国更好的管理跨境资本流动和其风险提供政策思路。在理论分析部分,本文探究了跨境资本流动和金融发展影响金融波动的传导机制,即资产价格波动传导机制、汇率波动传导机制和金融加速器传导机制。跨境资本流动通过传导机制加剧了金融波动,金融发展通过传导机制平抑了金融波动。在实证检验部分,本文选取了23个国家2001年至2018年的面板数据作为样本。在对跨境资本流动、金融发展、金融波动进行测度的基础上构建了动态面板模型,使用系统GMM估计进行了全样本的实证检验、样本分时期的实证检验和样本分国别的实证检验;之后又使用交互效应对跨境资本流动、金融发展对金融波动产生影响的传导机制进行检验。通过实证本文得出以下结论:第一,跨境资本流动会加剧金融波动,而金融发展水平的提高可以有效平抑这种波动;第二,金融发展会受到宏观经济的影响,但是金融发展对跨境资本流动带来的金融波动的平抑作用不会受到宏观经济环境的影响;第三,高收入国家金融发展的平抑效果要好于中等收入国家且更加稳定;第四,跨境资本流动和金融发展会通过资产价格波动、汇率波动和金融加速器三个传导机制影响金融波动,且在三个传导机制中汇率波动传导机制最为有效。在此基础上本文提出以下建议:在跨境资本流动管理方面,要完善跨境资本流动预警机制、完善宏观审慎的监管框架;在金融发展方面,要提高金融体系的广度和深度、推动我国金融衍生品市场的发展、注意信贷扩张规模带来的负面影响。