我国纺织服装行业发展迅速,服装消费占据我国居民消费的6.5%份额。但相较于发达国家,在科技研发、品牌建设等方面,我国纺织服装行业仍存在差距。现阶段服装行业竞争主要体现在品牌竞争上,维格娜丝作为我国高端女装行业的代表之一,通过跨国品牌并购来获取品牌相关资源,优化产品结构、扩大市场份额,最终达到1+1>2的协同效应。但其选择的是以弱并强的“蛇吞象”的并购模式,给企业带来发展机遇的同时也使企业面临巨大的债务风险。因此,有必要对“蛇吞象”式并购绩效进行研究。本文以2017年实施“蛇吞象”式跨国品牌并购企业维格娜丝为例,运用协同效应理论、交易费用理论、市场势力理论、优序融资理论以及优势互补理论对维格娜丝并购韩国服装品牌甜维你的并购活动进行理论分析;运用事件研究法对维格娜丝并购的短期市场反应进行分析,运用经济增加值模型对维格娜丝此次并购的经济效应进行分析;同时运用财务指标分析法对维格娜丝并购后的绩效表现进行分析,并结合理论分析总结出维格娜丝并购甜维你存在的经营风险、偿债风险和整合风险。研究表明,维格娜丝进行跨国品牌并购后短期绩效表现良好,但其估值水平、融资方式以及支付方式对企业长期绩效存在不良影响。本文的研究从理论上丰富了服装企业跨国品牌并购相关领域的文献。本文的研究有助于企业选择合适的标的和支付方式,优化融资资本结构;有助于企业加强现金流管理,完善并购重组财务风险控制机制;有助于企业注重并购资源整合,提高自主研发能力;有助于政府部门鼓励多元化支付方式,拓宽企业融资渠道。