1990年后期,我国经济不断下滑,逐步加强了我国的经济压力。首先,随着国有企业债务的不断积累,不仅对财务利息,造成严重的压力,甚至还会形成严重的债务危机;其次,银行的不良贷款率,由于企业高额债务的无力偿还,而逐渐提高。政府希望能借助国际上一贯的不良资产处理方法,使企业债权变股权,使企业防范经济风险,以此加快其资产的流动性,但是当时的债转股实施计划,之所以最终达到的效果不尽人意,原因主要在于,政府过多干预问题所导致。2014年中国开始进入“经济新常态”,为了解决生产能力过剩,高杠杆率等一系列问题,国家提出结构性改革,鼓励企业革新,提升生产能力,降低杠杆率。其中,供给侧改革的手段,就包括市场化债转股,这一措施的体现了合理、科学的市场化和法治化,与传统政府为主导的债转股显著不同的是:此次市场化债转股,能刺激高负债率企业,为其企业政策支持和经济援助,所以被认为是解决企业暂时性困难的工具。本文研究对象为中国黄金集团股份有限公司,研究其实施债转股的动因、产生问题、整体流程和财务效益的影响。梳理中国黄金实施债转股的背景、动因、过程和实施结果。根据财务指标和因子分析法,分析中国黄金实施债转股前后的财务数据,最后总结案例的研究,得出中国黄金债转股实现债转股之后,其偿债能力、营运能力和发展能力均出现了显著的提升。通过对中国黄金的债转股的绩效分析评价,对我国国有上市企业市场化债转股,具有启示和借鉴意义。