技术分析的有效性在国际上一直备受争议,部分常见的技术分析指标也存在明显滞后。为此,本文探讨了技术分析在中国股票市场依然有效,尤其是基于供求原理的量价指标具有严密的理论基础,并由此构建了一个新的量价指标,并证明了该指标具有一定的有效性,对实操具有重要参考价值。首先,本文通过文献综述梳理,证明在中国A股市场研究技术分析依然具有实际意义。技术分析与市场有效性是矛盾的。弱式有效市场认为市场能够反映历史所有信息,技术分析将失效。但目前中国A股市场是否达到弱式有效并没有一致共识,总之持否认态度的文献数量多于持肯定态度的文献数量。其次,本文认为基于供求原理的量价理论具有扎实的理论基础。在中国A股市场有效性不足的背景下,行为金融学、分形市场假说和协同情绪理论都为市场有效性不足提供了理论上的解释。而量价理论是技术分析中比较特殊的流派,它不仅运用了供求原理,也考虑了投资者所有交易行为中理性与非理性的因素,能一定程度上预测股价运动。篇章中也进一步建立了投资者决策模型和个股情绪模型从理论上说明量价指标的实际含义。另外量价指标之所以具有前瞻性的原因在于投资者是不完全理性的,他们会有协同情绪,受其他投资者观点的影响,而且信息传递存在时滞,股价的波动与个股情绪相互正反馈运动,从而使得这个指标具有前瞻性。最后,本文将基于量价理论构建的买卖信号指标应用于个股研究,结果显示买卖信号能相对及时准确地反映股价涨跌,并以此构建了交易策略,以中国平安为例回测得到收益率比被动持有策略要优。