近年来,我国经济的整体发展已迈入了一个减速换挡和产业结构升级的新阶段。目前,我国的上市公司作为中国境内较为资优的企业,正面临着产业结构升级的机遇,但同时又面临着产能过剩、企业经营严重亏损、杠杆高企等诸多问题和挑战。政府补助是政府财政政策的重要工具之一,根据相关数据显示,近年来,我国上市公司中获得政府补助的企业越来越多。政府补助的初衷是旨在帮助企业恢复活性、维护社会稳定和促进经济增长,但也可能使得上市公司中丧失活力的企业继续存活,成为了企业僵尸化的推手之一。政府补助的这一负面影响引起了社会各界人士的广泛关注。政府补助与僵尸企业形成的关系不仅是当前供给侧结构性改革研究中的焦点问题之一,也成为了学术界研究的热点问题之一。僵尸企业的存在严重阻碍了国民经济效率的提升,对僵尸企业形成的原因进行深入研究,不仅有助于僵尸企业的有效出清,而且有助于防范新的僵尸企业的形成。这关系着我国供给侧结构性改革的成败,对化解产能过剩、促进产业结构转型升级具有重大意义。本文利用中国A股上市公司中的有关数据,对政府补助与僵尸企业形成的关系进行了研究,探究如何对僵尸企业进行有针对性的分类处理。本文基于寻租理论、委托代理理论和预算软约束理论,借鉴现有的政府补助和僵尸企业的相关研究成果,从理论上分析政府补助影响僵尸企业形成的作用机理。首先,在FN-CHK僵尸企业识别标准的基础上进行修正,得到综合性的僵尸企业识别标准,从而对A股上市公司样本中的僵尸企业进行识别;其次,通过构建OLS模型,对2009-2018年非金融类A股上市公司的企业投资进行大样本回归,从而区分出企业所面临的主要约束类型;最后,通过构建Logistic计量模型,以2009-2018年A股上市公司为研究样本,分别实证分析在不同约束类型、不同地区环境的不同约束类型、不同产权性质的不同约束类型的情况下,企业获得政府补助对僵尸企业形成的异质性影响。通过分析,本文的主要结论有四点:(1)政府补助促进了僵尸企业的形成;(2)区分企业约束类型后,研究发现政府补助提高了投资机会约束型企业成为僵尸企业的可能性,而对融资约束型企业不具有这种影响;(3)进一步考虑地区环境差异后,发现相较于地区经济环境较好的东部、东北和中部地区,政府补助将会提高地区经济环境较差的西部地区企业成为僵尸企业的可能性,且这一效应在投资机会约束型企业中具有更强的经济显著性。(4)再进一步考虑产权差异性后,发现政府补助均会提高国有企业和非国有企业中的投资机会约束型企业成为僵尸企业的可能性,且这一影响在国有企业中具有更强的经济显著性。本文基于上述的研究结论,提出在当前供给侧结构性改革的现实背景下,针对我国A股上市公司中的僵尸企业进行分类处置的建议。从提高政府补助的补助效率、降低政府补助与企业的错配率、深化地区市场化改革、提高政府与企业的相关信息披露程度等四个方面对我国僵尸企业问题的治理提出具体的对策建议。本文可能的创新点有:(1)本文综合考虑了企业约束类型、地区经济发展环境和产权性质的差异,深入分析了政府补助对僵尸企业形成的异质性影响;(2)本文研究政府补助与僵尸企业形成的关系,进一步拓展了政府补助经济效果方面的研究,深化了对政府补助的认识;(3)在FN-CHK的识别标准的基础,在引入了“人大国发院标准”的同时,将FN-CHK方法与国务院方法、实际利润法结合形成了识别僵尸企业的综合性方法。