在经济全球化的背景下,我国实体企业面临的不确定性愈发强烈。从2008金融危机到2020年疫情肆虐,宏观经济在数次危机中频频遭受打击,而宏观经济不确定性一方面会使微观个体出现“脱实向虚”现象,另一方面也增强了资本市场的风险波动,这已经成为影响实体经济可持续发展的难题。在企业面临着产能供给过剩、需求下降的背景下,政府将“提高金融服务实体经济能力”作为“十四五”时期的重要任务之一,通过深化实体经济的主体地位,金融投资会对资本市场表现会产生一定影响,而个体特征不同的企业,会对其股价崩盘风险产生异质性影响。为此本文主要研究以下问题:（1）企业金融投资对股价崩盘风险会产生怎样的影响?（2）哪些影响机制可以解释两者关系?（3）从公司治理及宏观环境来看,哪些因素会影响两者关系的传导?本文立足于宏观经济与微观个体特征,以2007-2020年中国A股3379家上市公司为研究样本。通过梳理研究文献,分析研究成果;并根据预防性储蓄动机与投机动机提出相应假设;接着搜集公司财务报表以及资本市场交易数据并利用Stata对数据进行实证分析;最后得出研究结论与政策建议。本文研究发现,（1）企业金融投资行为能抑制股价崩盘风险。（2）进一步研究发现,企业金融投资会通过抑制过度投资、减少融资约束两个渠道降低股价崩盘风险。（3）当宏观不利于企业发展时,企业出于避险情绪选择金融投资,降低股价崩盘风险。（4）从企业个体特征来看,业绩良好、两权分离度高、位于东部地区的企业通过金融投资降低股价崩盘风险的效果更佳。（5）从资本市场角度来看,机构投资者持股比例的增高不利于金融投资抑制股价崩盘风险。本文提出以下建议:（1）企业要推动现代化管理,并树立正确的投资观。（2）强化行业协会在监管及治理中的职能。（3）监管部门要完善对企业与资本市场的监管职能。